Vad händer i räntefonder när räntan förändras?

Karin Haraldsson och Katarina Ponsbach förvaltar Lannebos tre räntefonder. Här förklarar de vad som händer i fonderna när marknadsräntorna stiger eller sjunker.
Nyheter
Karin Haraldsson och Katarina Carlsson, Lannebo

Räntefonder är fonder som placerar i olika typer av räntebärande instrument, ofta obligationer. Man kan dela upp räntefonder i två kategorier: korta och långa räntefonder. Skillnaden mellan långa och korta räntefonder är hur lång löptid det är till återbetalning av obligationerna. Enkelt uttryckt kan man säga att lång återbetalningstid innebär högre risk och högre avkastning medan kort återbetalningstid innebär lägre risk och lägre avkastning.

Under stora delar av 2000-talet har marknadsräntorna fallit vilket fått långa räntefonder att stiga. Men när marknadsräntorna stiger, som varit fallet i inledningen av 2021 och under 2022, innebär det att långa räntefonder generellt sett sjunker i värde.

“Många traditionella räntefonder, till exempel statsobligationsfonder, investerar i långa obligationer med fast ränta. Denna typ av räntefonder kan vara en negativ placering om man tror att räntorna är på väg att stiga eftersom stigande räntor gör en fastränteobligation mindre värd”, säger Lannebos ränteförvaltare Karin Haraldsson.

Men alla långa räntefonder minskar inte i värde när räntorna stiger. Karin Haraldsson och Katarina Ponsbach Carlsson förvaltar tre räntefonder: Lannebo Räntefond Kort, Lannebo Sustainable Corporate Bond samt Lannebo High Yield. Gemensamt för alla tre fonderna är att de huvudsakligen investerar i företagsobligationer samt att de investerar i en stor del obligationer med rörlig ränta.

“Vi fokuserar på rörliga räntor i våra investeringar och köper ofta så kallade FRN:er (floating rate note) vilket minimerar räntelägets negativa inverkan på fondens avkastning. Det innebär också att förräntningstakten i fonderna generellt ökar när marknadsräntan stiger”, säger Karin Haraldsson.

Läs mer: Mer om olika typer av räntefonder

Att investera i företagsobligationer innebär att låna ut pengar till företag. Den risk som en företagsobligationsfond tar är alltså inte främst att marknadsräntorna ska stiga eller sjunka utan att företaget som ställt ut obligationer (lånat pengar) inte ska kunna betala. Det innebär att företagsobligationsfonder tenderar att röra sig ungefär som börsen. Dock kommer rörelserna generellt att vara mindre såväl upp som ned, där en högräntefond kommer att ligga närmst börsutvecklingen i volatilitet medan en kort räntefond kommer att röra sig mindre.

“Eftersom vi investerar i företagsobligationer kan vi fokusera på fundamental analys av bolagen och deras kreditrisk. Vi bedömer bolagen precis som om det gällde aktieplaceringar, men utifrån ett kreditperspektiv. Vi vill helt enkelt hitta bolag med goda förutsättningar att klara av sina betalningar”, säger Karin Haraldsson.

Läs mer: Minusränta på kontot och betalt för att ta bolån?

En annan komponent som spelar roll för ränterisken i en fond är hur lång räntebindningstid en fond har. En kort räntebindningstid innebär generellt sett en lägre ränterisk.

“Vi har generellt kort räntebindningstid i våra fonder. Så för våra fonder har marknadsräntorna liten påverkan, det som spelar roll är bolagens utveckling. Man kan lite förenklat säga att fondernas avkastning kommer ifrån kreditrisken”, säger Karin Haraldsson.

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Varför ska jag investera i svenska småbolag?

Hjalmar Ek förvaltar Lannebo Småbolag och Lannebo Småbolag Select. Här berättar han mer om varför man ska investera i svenska småbolag....

Läs mer

Föräldrar sparar mer till sina söner än till sina döttrar

Hur kan det komma sig att vi fortfarande lever i ett finansiellt ojämlikt samhälle? I dag på den internationella kvinnodagen skriver Jessica Malmfors, Lannebos VD, om stereotyper och värderingar, varför sparandet skiljer sig mellan könen...

Läs mer

Kommer börsen gå upp 2024?

Vad tror Peter Lagerlöf om 2024? Kommer räntorna gå upp? Blir det bättre tillväxt? Finns det förutsättningar för stigande börser? Spelar presidentvalet i USA någon roll? Peter Lagerlöf är förvaltare och investeringsansvarig på Lannebo....

Läs mer

Konsten att hitta guldkornen på marknaden

Lannebos specialfonder MicroCap och NanoCap riktar sig mot börsens allra minsta bolag. Här berättar Adam Hansson om en friare förvaltningsstil, förhoppningarna inför 2024 och hur han och hans medförvaltare Claes Murander vaskar fram guldkornen på...

Läs mer

Företag måste sluta ducka för biologisk mångfald

Förlusten av biologisk mångfald har seglat upp på den globala agendan och frågor som vatten, avfall och cirkulär ekonomi fått allt större uppmärksamhet. Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, diskuterar möjligheterna och utmaningarna ur ett investerarperspektiv....

Läs mer

Så blir 2024

Vart är världens och Sveriges ekonomi på väg? Har den gröna omställningen avstannat? Hur kommer det gå för den pressade fastighetsmarknaden? Vi bad fyra av Lannebos förvaltare att titta i kristallkulan och komma med sina...

Läs mer

Årets Sparprofil 2023: Mohammed Salih

Sparekonomen och börsprofilen Mohammed Salih hyllas för sina viktiga insatser för svenskarnas sparande och utses till Årets Sparprofil 2023....

Läs mer

Lannebo Live: Fastighetssektorn – nuläge och framtidsutsikter

Hur klarar sig noterade fastighetsbolag i rådande miljö och hur ser utsikterna framgent ut? Tobias Kaj och Philip Hallberg berättar om sin syn på fastighetssektorn och varför nu kan vara ett bra läge att investera...

Läs mer

”Det finns ingen möjlighet för bolagen att bromsa”

Hur kan vi skynda på omställningen mot en grön ekonomi? Vi pratade med Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, om nya investerarinitiativ, problemet med dubbelmoral och hur Lannebo aktivt driver på resan mot ett mer hållbart...

Läs mer

Öhman ny huvudägare i Lannebo Fonder – skapar Nordens största fristående fondaktör

När Öhman blir ny huvudägare i Lannebo Fonder blir resultatet Nordens största fristående fondaktör och ett ännu vassare erbjudande till kunderna. ”Bolagen passar perfekt för varandra”, summerar Johan Malm, vd på Öhman, och Johan Lannebo,...

Läs mer