Förvaltarintervju: Tekniksprånget

Tekniska innovationer sköljer över världen – och självklart uppstår då också stora möjligheter. Johan Nilke förklarar hur han förvaltar teknikfonden Lannebo Vision.

Johan Nilke, Lannebo

Johan Nilke

“I slutänden handlar det om att identifiera en verklig affär som genererar intäkter och lönsamhet”, säger Johan Nilke som förvaltar Lannebo Vision.

 

Hitta rätt i teknikutbudet

Alla pratar big data och AI. Men finns det någon bransch som är extra intressant?

»Jag skulle säga It-säkerhet. GDPR ställer oerhörda krav på hur företagen hanterar kundernas data. Dessutom har en hel del attacker skett de senaste åren, som dataintrånget mot amerikanska kreditupplysningsföretaget Equifax där man kom över personuppgifter om 143 miljoner amerikaner. Det gör att det sker en hel del investeringar i den sektorn.«

Men i Johan Nilkes värld räcker det så klart inte bara med att hitta rätt tema eller bransch. I slutänden handlar det om att identifiera en verklig affär som genererar intäkter och lönsamhet.

»Beträffande AI, artificiell intelligens, så tycker jag att det är för tidigt för direktinvesteringar. Men bolag som säger att de har det under bevakning sänder rätt signal för mig.«

Det kan även vara intressant med företag längre ned i leverantörsledet. Exempelvis lider e-handel av ganska låga marginaler medan en plattformsleverantör till e-handel däremot kan visa god lönsamhet och dra nytta av tillväxten i branschen.

Vikten av rätt kultur

Som aktiv förvaltare är Johan Nilke noggrann med grundlig analys av teman och bolag inför och under en investering. Han bryter ned temat i ett ekosystem av bolag verksamma inom området som i sin tur skapar grunden för den analys han gör av bolaget och allt runt omkring.

»Det är viktigt att förstå vad som driver intäkter och lönsamhet inom olika teman. Det ger en extra trygghet när man sedan går vidare med den rena bolagsanalysen. Därför lägger jag stor vikt vid att träffa bolag och människorna bakom. Ledningen ska vara stark, kulturen rätt och det ska finnas en långsiktighet.

Tillväxt är den viktigaste faktorn, och det förutsätter ju också en skalbar affärsmodell och återkommande intäkter.«

Tillgång till ett starkt nätverk

Johan Nilke är ensam förvaltare av Lannebo Vision, men är noga med att bolla idéer och tankar med sina förvaltarkollegor, däribland fondens tidigare förvaltare Claes Murander, som förvaltade fonden från 2008 och fram till början på 2018.

»Det är viktigt att ha ett stöd internt. Och vidare, när jag har hittat ett tema och ett intressant bolag och börjat grotta ned mig i bolagsanalysen så är det också av största betydelse att ha tillgång till kontakter utanför firman. Bland annat har jag stor hjälp av ett nätverk som jag byggt upp tidigare. Där ingår tech-entreprenörer, analytiker, företagsledare, förvaltare och styrelseproffs. Vi träffas någon gång i kvartalet och diskuterar vad som händer i industrin.«

Balansera risken

Fonden har max 35 innehav. Ledstjärnan för hur vikterna fördelas är att varje innehav ska kunna ge en procents bidrag till fondens uppgång som helhet.

»På så sätt får mindre innehav med högre kurspotential, som oftast är i mindre bolag med högre risk, samma betydelse och potential att påverka fondens utveckling som större innehav i större bolag med lägre risk och kurspotential.

Även om det inte är den enda metoden vi använder för att hantera risk, så är det ett ganska praktiskt sätt att balansera risken i portföljen.«

Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknadskommentarer.
Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Nyheter

_Z7M7825 1600x900

04 maj 2021

Lannebo rekryterar Jessica Malmfors som ny vd

Jessica Malmfors tar över som vd för Lannebo. Hon kommer närmast från rollen som vd för Nordea Investment Management.

hållbara fonder

12 maj 2021

Trygg framtid

Sparande har i Sverige varit mer än en dygd, det har varit en del av den svenska folksjälen. Något som varit bra för landet och en trygghet för invånarna. Men när statliga incitament för långsiktigt sparande har försvunnit så står vi vid ett vägskäl. Vi har pratat med Göran Espelund, medgrundare, och Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, om hur vi ska uppmuntra och säkerställa ett framtida sparande.

Mats Gustafsson, Lannebo

17 maj 2021

Bud på Adapteo positivt för Lannebo

Goldman Sachs la på måndagen ett bud på Adapteo där Lannebo är aktieägare. “Vi tycker att budet reflekterar värdet på bolaget", säger förvaltaren Mats Gustafsson.