Vilka är möjligheterna inom IT-sektorn?

Hur har IT-sektorn förändrats från början av 2000-talet till idag? Kännetecknas sektorn fortfarande av höga värderingar? Läs en analys skriven av Claes Murander, förvaltare av Lannebo Vision, om en sektor i kraftig förändring.

tablet

Under det senaste årtiondet har stora förändringar skett inom IT-sektorn. 2005 var de ledande mobiltillverkarna Nokia, BlackBerry och Motorola. Idag domineras marknaden av de två amerikanska företagen Apple och Google. Enligt marknadsundersökningsföretaget IDC fanns Googles operativsystem i över 80 procent av samtliga mobiltelefoner som såldes under det andra kvartalet 2015. I de resterande 20 procenten fanns nästan uteslutande Apples iOS. Tiderna förändras snabbt och skapar intressanta investeringsmöjligheter.

Mobil

Enligt IDC kommer det att säljas 1,8 miljarder smarta mobiler 2018 vilket kan jämföras med 1,2 miljarder 2014. Samtidigt som fler människor får tillgång till smarta mobiler ökar också hastigheterna i mobilnäten och antalet wifi-nät. Smartare och mer avancerade mobiler med bättre uppkoppling skapar stora möjligheter för bolag som levererar applikationer och tjänster till mobiler. Av Facebooks 1,5 miljarder användare besökte 1,3 miljarder av dem Facebook via sin mobiltelefon under det andra kvartalet 2015. Speloperatören Unibets mobila intäkter ökade med närmare 70 procent i andra kvartalet vilket kan jämföras med de totala intäkterna som ökade med 21 procent under samma period. Nya tjänster växer fram men även befintliga branscher transformeras. Det San Francisco-baserade mobilbolaget Über kopplar, med hjälp av en app, ihop en person som har en bil med en person som behöver åka någonstans. Förr kallades det taxi.

Utvecklingen inom mobiltelefoner är bara en av många transformerande trender inom IT-sektorn vilket skapar möjligheter för investerare. Cloud computing eller ”molnet”, som det kallas på svenska, är en annan trend som förändrar det dagliga livet både för privatpersoner och företag. Istället för att lagra information eller köra program lokalt på en dator kopplar man upp sig mot ”molnet” där informationen och programmen finns lagrade. Fördelar med detta är dels att det behövs mindre datakraft lokalt, dels att informationen går att nå från olika enheter. Molnet ger också en ökad flexibilitet både operationellt och ekonomiskt. Andra trender som är starka är Big data, Business Intelligence och Internet of Things.

Värdering

När IT-bolag och värdering nämns i samma sammanhang pratas det ofta om fantasivärderingar. Låt oss reda ut detta. Det IT-bolag med högst börsvärde globalt är Apple med ett börsvärde på 640 miljarder dollar. Det motsvarar ungefär tio stycken H&M – för att sätta det i ett perspektiv. Ställer vi aktiens pris i relation till företagets vinst får vi P/E-talet vilket är ett av många värderingsmått. Ett lågt P/E-tal betyder att förväntningarna är låga kring den framtida tillväxten men det varierar för olika branscher. Apples P/E-tal för 2015 är 12 och om man justerar för bolagets nettokassa på 150 miljarder dollar blir P/E-talet 10. Det är låga förväntningar på bolaget trots att det utvecklas mycket starkt. Det genomsnittliga P/E-talet för amerikanska börsen (S&P 500) är 17 för 2015. Av de 500 bolag som ingår i indexet är 69 av dem IT-bolag. IT-bolagens genomsnittliga P/E-tal uppgår till 16 för 2015, alltså lägre än amerikanska börsen som helhet. Om vi tar hänsyn till balansräkningarna blir värderingsskillnaden ännu större då IT-bolagen i genomsnitt har pengar på banken medan snittbolaget i S&P 500 är skuldsatt. Det mest intressanta är inte bara att IT-bolagen värderas lägre utan också att de gör det trots en högre historisk vinsttillväxt. Dessutom förväntas IT-bolagen växa snabbare än genomsnittsbolaget i S&P 500 både innevarande år och nästa år.

Möjligheter

+ Strukturell tillväxt

+ Värdering

+ Teknisk utveckling

Hot

– Teknikskiften

– Prispress inom vissa sektorer

– Global konjunktur

/Claes Murander

Oktober 2015

Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknadskommentarer.
Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Nyheter

Alfen

17 sep. 2020

Elbilsvinnare vid sidan om Tesla

Att bilar i framtiden främst kommer att drivas av elektricitet är en självklarhet. Men hur kan man som investerare få exponering mot trenden utan att köpa in sig i ett extremvärderat Tesla? Lannebos förvaltare Carsten Dehn och Helen Broman tipsar om hur de själva tänker.

_DSC3347 nyhet

23 sep. 2020

Nystart för världen

Hur kommer världen att förändras de kommande 20 åren? När toppförvaltarna Charlotta Faxén och Peter Lagerlöf siar om utvecklingen post-corona blir prognosen allt positivare, ju mer tid som går.

Mats Gustafsson, Lannebo

25 sep. 2020

Lannebo accepterar höjt bud på HiQ

Lannebo, som är största ägare i HiQ, avser att acceptera Tritons bud på bolaget. ”Höjningen av budet innebär att det ligger på en nivå som är rimlig och som gagnar våra andelsägare”, säger Mats Gustafssson, ägaransvarig på Lannebo.