Vad händer?

Peter Lagerlöf är förvaltare på Lannebo Fonder med lång bakgrund som analyschef i finansbranschen. Här ger han sin syn på konjunkturen, börsläget och viktiga händelser framöver.

Peter Lagerlöf nyhetsbild 170815

Vart är den globala konjunkturen på väg?

»Den har förbättrats något och tillväxten i år kommer bli en aning högre än förra året. Det är framför allt investeringarna som ökat, inte minst i Europa. Däremot har det inte hänt så mycket i USA där det ser ut som att tillväxten blir ungefär som förra året. President Trump har ju misslyckats med att få igenom beslut om skattesänkningar och infrastruktursatsningar, vilket skulle ha lyft tillväxten det kommande året.

Vad innebär det för konjunkturen i Sverige?

»Här i Sverige kommer högkonjunkturen fortsätta, på bred front. Många bolag rapporterar redan om brist på arbetskraft och det kommer vi få se mer av. Trots det har räntorna varit rekordlåga. Under sommaren steg dock inflationen över Riksbankens mål, vilket kan få Riksbanken att ompröva den nuvarande politiken.

Vad innebär det för aktiemarknaden?

» På lite längre sikt är det givetvis bra för bolagens vinster och därmed börsen om den starkare efterfrågan håller i sig. Samtidigt har marknaden varit snabb med att prisa in den starkare konjunkturen i värderingen, så det är ganska dyrt. Under sommaren har dollarn försvagats påtagligt vilket är negativt för många exportberoende svenska bolag.«

Vilka är de största hoten det kommande året?

»Stigande räntor är utan tvekan den största risken för börsen. De låga räntorna har varit raketbränsle för aktier länge nu. Om centralbankerna plötsligt skulle vända den extremt gynnsamma penningpolitiken kyler det av temperaturen på börsen. Och även om det alltid finns geopolitiska risker så tycker jag de är större än vanligt just nu. Utrikespolitiken är helt enkelt oförutsägbar med President Trump. Det visar inte minst den snabbt uppblossade konflikten med Nordkorea.«

Hur tycker du att man som privatperson ska tänka för att skydda sig mot svängningar?

»Det bästa skyddet är riskspridning. Dessutom är det viktigt att ta hänsyn till den egna tidshorisonten för investeringarna. De tio senaste åren har det svenska småbolagsindexet gått upp 175 procent. Detta trots att kurserna halverades under finanskrisen 2008. För den långsiktige var det alltså fel att sälja under finanskrisen, men för den som behövde pengar under 2009 fick börsfallet väldigt negativa konsekvenser.«

Inom vilka områden ser du störst möjlighet för positiva överraskningar det närmaste året?

»Digitaliseringen har redan blivit en klyscha, men det är ingen tvekan om att den för med sig både hot och möjligheter. Den skulle kunna innebära ett mycket större lyft för lönsamheten för tillverkande bolag än vad många tror. Ett annat område som är en positiv drivkraft för många bolag är omställningen till en grönare ekonomi. Den ser ut att komma med full kraft och skapar nya affärsmöjligheter.«

Peter Lagerlöf förvaltar Lannebo Mixfond, Lannebo Komplett och Lannebo Sverige Flexibel.

Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknadskommentarer.
Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Nyheter

PPM fonder

27 apr. 2021

Comeback för Europa

2020 var inget bra år för Europa i allmänhet – och Europafonder i synnerhet. Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard, det danska radarparet bakom fonden Lannebo Europa Småbolag, tror dock på en comeback för högkvalitativa europeiska småbolag under 2021.

Lannebo Live liggande våren 2021

04 maj 2021

Lannebo Live: Webbsändningar i maj

Inflationsoro, svenska småbolag och en europeisk aktiemarknad på väg mot comeback. Missa inte Lannebos webbsändningar i maj.

_Z7M7825 1600x900

04 maj 2021

Lannebo rekryterar Jessica Malmfors som ny vd

Jessica Malmfors tar över som vd för Lannebo. Hon kommer närmast från rollen som vd för Nordea Investment Management.