Månadsrapport: Vinstvarningar och svaga makroindikatorer

September präglades av fortsatt svaga konjunktursignaler och vinstvarningar från flera bolag. Trots detta blev det en stark börsmånad där flera av Lannebos fonder utvecklades bättre än sina jämförelseindex.

Skrapa

Stockholmsbörsen (SIXPRX) steg med 2,9 procent medan de mindre bolagen (CSRX) noterade en mer försiktig uppgång om 0,9 procent. Marknaden fick stöd av att tonläget mellan USA och Kina mildrades samt att centralbankerna i USA och Europa ökade stimulanserna.

Marknaden fokuserade framför allt på svaga makrosignaler i Europa och att flera konjunkturkänsliga bolag vinstvarnade. Det ser ut som om orderingången inte har kommit igång på samma sätt som det brukar efter sommarsemestern i Europa. Tyskland är särskilt svagt och industriindikatorer föll till nivåer som brukar indikera recession.

Ett svagt Europa är dock ingen nyhet utan det har faktiskt gått mer än två år sedan konjunktursignalerna från industrin toppade. Aktiemarknaden ligger som vanligt före konjunktursignalerna, så trots det svaga nyhetsflödet steg verkstadssektorn mer än börsen under september. Det stora antalet vinstvarningar under månaden talar för en relativt svag kommande rapportperiod från de konjunkturberoende bolagen.

Riksbanken beslutade att hålla styrräntan oförändrad, men behöll prognosen om att en höjning kommer under vintern. Det senare var oväntat för marknaden. ECB, den europeiska centralbanken, återinförde obligationsköpen i ett försöka att gjuta liv i ekonomin, men betonade att det framför allt är finanspolitiken som kan göra skillnad framöver.

Den starka börsutvecklingen under september bidrog till positiv avkastning i samtliga av Lannebos fonder. Lannebo Sverige Plus presterade bäst under månaden med en uppgång om 4,6 procent och utvecklades därmed bättre än börsen som helhet (SIXPRX). Även Lannebo Nordic Equitites utvecklas bättre än sitt jämförelseindex VINX. Fonden noterade en ökning om 2,8 procent medan VINX steg med 2,4 procent. Lannebo Småbolag och Lannebo Småbolag Select ökade mer än småbolagssegmentet, 1,7 respektive 1,4 procent.

Räntefonderna fortsatte utvecklas positivt. Lannebo High Yield och Lannebo Corporate Bond steg med 0,4 respektive 0,2 procent. Lannebo Likviditetsfond, fonden med lägst risk, ökade med 0,1 procent. Förvaltarna skriver att månaden präglades av en god efterfrågan på företagsobligationer samt många nyemissioner.

För mer info om samtliga fonder se månadsrapporterna här.

Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknadskommentarer.
Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Nyheter

Peter nyhet sajt

16 juli 2021

Optimistisk börs men oro för inflation

Det har varit en optimistisk stämning på de finansiella marknaderna under det första halvåret. Världens börser har fortsatt att stiga, räntorna har fortsatt att vara låga och det har funnits god tillgång på riskvilligt kapital. Den svenska börsen hör till de bäst presterande i världen i år, men även de andra nordiska marknaderna visar en tydligt positiv utveckling. 

Solceller

21 juli 2021

Teknikdriven förändring

Då och då kommer det ett nytt tekniskt genombrott som förändrar spelplanen. Under 2000-talet är skiftet till förnybar energi ett sådant genombrott. Bolag inom förnybar energi befinner sig i dag i samma position som IT-bolagen gjorde i slutet av 1990-talet; med 30 års tillväxt framför sig, skriver seniorstrategen Elizabeth Mathiesen och chefsstrategen Thomas Thygesen från SEB.

Johan Hjertsson

28 juli 2021

“Lannebo ställer alltid upp”

Johan Hjertonsson, vd för investmentbolaget Latour, om vikten av att vara en aktiv ägare – och vad som gör samarbetet med Lannebo så framgångsrikt.