Intervju: Ett år med Lannebo Europa Småbolag

Lannebo Europa Småbolag fyller ett år idag! Fonden är upp 27 procent* sedan start och det förvaltade kapitalet är 3,8 miljarder kronor. Förvaltarna svarar på fyra korta frågor om framgångarna.
Nyheter
Carsten och Ulrik

Lannebo Europa Småbolag förvaltas av danskarna Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard med lång erfarenhet av ”stock picking” bland europeiska småbolag. När de anslöt till Lannebo Fonders förvaltarteam för ett år sedan var ambitionen att bedriva aktiv förvaltning i ordets rätta bemärkelse; med en distinkt investeringsfilosofi och -process söka, analysera och investera i kvalitetsbolag med tillväxtpotential.

Idag, på ettårsdagen har förvaltarna levererat en avkastning på fem procentenheter över jämförelseindex (under kalenderåret 2017 är motsvarande siffra 12,5 procentenheter)*. Fondportföljen är koncentrerad till cirka 40 innehav och placeringshorisonten är i genomsnitt tre år. De har ett fritt mandat och letar bolag över hela Europa vilket kan ge bra riskspridning mellan länder och valutor Lika viktigt som det är att hitta intressanta bolag att investera i, är det att undvika minor.

Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard

 

Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard träffar ledningen för alla bolag de investerar i. 

Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard, vad är huvudförklaringen till fondens höga avkastning?

Vi har marknaden med oss, återhämtningen i Europa är både bred och stark. Men framför allt handlar det om att vår process fungerar. Vi har lyckats undvika minor samtidigt som vi hittat högintressanta kvalitetsbolag som inte bevakats hårt av analytiker och vars aktier därmed haft lägre värdering.

 

Vad karakteriserar er investeringsfilosofi och -process?

  • Vi undviker minor, exempelvis bolag med svaga affärsmodeller och som är hårt konkurrensutsatta
  • Vi fokuserar på kvalitetsbolag, det vill säga bolag med hög avkastning på sysselsatt kapital, stark balansräkning, bra företagsledning, stark marknadsposition och ”pricing power” (-möjlighet att slussa kostnadsökningar vidare till slutkunden)
  • Vi satsar på bolag som är mindre bevakade av den breda analytikerkåren.

Vilka blir de kritiska framgångsfaktorerna framöver?

Mer av detsamma! Vi ska fortsätta att vara ytterst disciplinerade oavsett med- eller motvind på marknaderna. Vi uppskattar och värdesätter verkligen kulturen på Lannebo Fonder som präglas av ett starkt förtroende för varje förvaltare att våga hålla fast vid sin disciplinerade process.

Varför är europeiska småbolag intressanta på lång sikt?

Vårt investeringsområde är omfattande, av Europas 9 000 börsbolag är 8 000 småbolag (börsvärde < 5 mdr euro). Vi bedömer området som fortsatt intressant för att:

  • småbolag har högre riskjusterad avkastning jämfört med stora bolag eftersom de ofta är mer fokuserade och har högre vinst per aktie
  • småbolag är mindre bevakade och analyserade än stora börsbolag och därmed finns möjligheter till riskjusterad överavkastning gentemot jämförelseindex
  • med tanke på god tillväxtprognos i Europa bedömer vi inte att europeiska småbolag är övervärderade.

*Avkastningssiffror per 2017-10-16

Lannebo Europa Småbolag (SEK)Jämförelseindex MSCI Europe SmallCap Index (SEK)
1 mån: 5,3 %

 

1 mån: 3,8 %
3 mån: 7,9 %

 

3 mån: 4,5 %
6 mån: 16,2 %

 

6 mån: 7,6 %
Sedan årets start: 29,7 %

 

Sedan årets start: 17,0%

 

Sedan fondens start/1 år: 27,0 %

 

Sedan fondens start/1 år: 21,9%

Läs mer om Lannebo Europa Småbolag i den senaste månadsrapporten

Så här investerar du i fonden

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Låt tiden arbeta för dig!

Stora pengar kommer sällan över en natt. Vi har pratat med Peter Lagerlöf, inte bara en förvaltare av flera Lannebofonder, utan en av Sveriges mest aktade analytiker och en varm anhängare av tålmodigt sparande....

Läs mer

Spara för livet

Katarina Halvarson har sparat i snart 65 år och är en trogen besökare på Lannebos event. Ofta har hon sina barnbarn Tor och Nils med sig. »Lannebo har en öppenhet som är ganska speciell«, säger...

Läs mer

Jakten på guldkornen

Små bolag, men med naggande goda möjligheter och en tydlig investeringsstrategi. Duon bakom specialfonden Lannebo NanoCap har hittat ett recept för framgång....

Läs mer

Varför investera i en fastighetsfond?

Varför investera i en fastighetsfond? Hur påverkar ränteläget fastighetsbolagen? Och vad gör Lannebo Fastighetsfond unik jämfört med konkurrenterna?...

Läs mer

Lannebo Småbolag – En ledande PPM-fond!

Tänk dig ett system där varje svensk kan påverka sin framtida pension genom att välja hur delar av den ska investeras. Det är precis vad Premiepensionssystemet (PPM) erbjuder, och nu firar det snart 25 år....

Läs mer

Fastigheter i all ära – men god ledning är avgörande

Tobias Kaj och Philip Hallberg förvaltar Lannebos fastighetsfonder. De har följt noterade fastighetsbolag under lång tid och värdesätter en god ledning som har förmågan att fatta kloka investeringsbeslut och i slutändan generera värde för aktieägarna....

Läs mer

Hur jobbar Lannebo med hållbarhet?

För oss är det självklart att bolagen måste prioritera en långsiktigt hållbar utveckling för att säkerställa sin plats på marknaden i framtiden. Därför gör vi en grundlig hållbarhetsanalys av bolagen vi investerar i för att...

Läs mer

Hållbarhetsrapport 2023

2023 var på många sätt ett omtumlande år som präglades av geopolitisk oro, hög inflation och snabba räntehöjningar som slog hårt mot hushåll och företag. Det sticker också ut som ett av de varmaste åren...

Läs mer

Varför ska jag investera i svenska småbolag?

Hjalmar Ek förvaltar Lannebo Småbolag och Lannebo Småbolag Select. Här berättar han mer om varför man ska investera i svenska småbolag....

Läs mer

Föräldrar sparar mer till sina söner än till sina döttrar

Hur kan det komma sig att vi fortfarande lever i ett finansiellt ojämlikt samhälle? I dag på den internationella kvinnodagen skriver Jessica Malmfors, Lannebos VD, om stereotyper och värderingar, varför sparandet skiljer sig mellan könen...

Läs mer