Fondrapport: Lannebo Europa Småbolag

Den nya fonden Lannebo Europa Småbolag har varit igång i tre veckor. Portföljen är investerad till fullo och består av 30 lovande småbolag i Europa, främst inom verkstad och finans.
Nyheter
nyhet_carsten_ulrik

Carsten och Ulrik
Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard, förvaltare av Lannebo Europa Småbolag

Lannebo Europa Småbolag startade den 17 oktober. Avkastningen för oktober, efter starten, var -1,7 procent, vilket ligger något under marknaden under samma period. Aktiemarknaden för europeiska småbolag har varit svag på grund av en oro bland investerarna kring de övergripande tillväxtmöjligheterna och framtida kvantitativa lättnader från Europeiska Centralbanken.

Portföljen är investerad till fullo och består av trettio bolag. De största branschviktningarna ligger på industrivaror och -tjänster samt finans och fastighet. På bolagsnivå har de största positionerna tagits i Arrow Global, Stabilus och Dürr.

Arrow Global är ett brittiskt bolag som förvärvar och förvaltar fordringar och har en ställning som ett av de tre största bolagen på denna marknad i Storbritannien och Portugal. Bolaget har historiskt sett uppvisat goda resultat och bra avkastning, tack vare en mycket disciplinerad genomförandestrategi. Vi tror att vinsttillväxten per aktie kommer att överstiga 20 procent per år under kommande år, med en avkastning på eget kapital på över 27 procent. Denna värdering är mycket attraktiv med tanke på den höga avkastningen och vinsttillväxten.

Stabilus är ett tyskt bolag med en ledande position på den globala marknaden för gasfjädrar och stötdämpare. Produkterna säljs främst till fordonsindustrin och industrisektorn. Kundbasen är diversifierad och bolaget har fördelen av att ha både stor makt över prissättningen och stordriftsfördelar, kombinerat med strukturellt växande efterfrågan. Vi tror att resultatet kommer att öka betydligt framöver och att marknaden undervärderar företagets höga kvalitet.

Dürr är ett tyskt bolag med en ledande position på den globala marknaden för lackeringsteknik för fordonsbranschen. Dürr är främst aktivt på oligopolistiska nischmarknader med begränsad konkurrens. Som den mest dominerande aktören är bolaget väl positionerat för att dra nytta av en stabilt ökande efterfrågan på flera marknader, så kallad ”catch-up. På lång sikt kommer Dürr också att dra nytta av fordonsindustrins förväntade omställning till elbilar.

Portföljens bästa aktie var Alimak. Bolaget har global närvaro inom hissar, plattformar och reservdelar, med en dominerande ställning inom kuggstänger. Bolagets starka resultat har drivits på av den starka orderingången från byggbranschen samt ett förvärv som totalt sett kommer att leda till stark vinsttillväxt under kommande år.

Portföljens sämsta aktie var NCC Group. Den brittiska IT-säkerhetsspecialisten utfärdade en rörelserapport som tillkännagav att verksamhetens organiska tillväxt var mycket stark. Men ledningen noterade också att bolaget förlorat några kontrakt i samband med de senaste förvärven. Detta är helt klart dåliga nyheter, men vi tror att den underliggande verksamheten är stark och att aktiekursreaktionen är överdriven.

Text: Ulrik Ellesgaard

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Låt tiden arbeta för dig!

Stora pengar kommer sällan över en natt. Vi har pratat med Peter Lagerlöf, inte bara en förvaltare av flera Lannebofonder, utan en av Sveriges mest aktade analytiker och en varm anhängare av tålmodigt sparande....

Läs mer

Spara för livet

Katarina Halvarson har sparat i snart 65 år och är en trogen besökare på Lannebos event. Ofta har hon sina barnbarn Tor och Nils med sig. »Lannebo har en öppenhet som är ganska speciell«, säger...

Läs mer

Jakten på guldkornen

Små bolag, men med naggande goda möjligheter och en tydlig investeringsstrategi. Duon bakom specialfonden Lannebo NanoCap har hittat ett recept för framgång....

Läs mer

Varför investera i en fastighetsfond?

Varför investera i en fastighetsfond? Hur påverkar ränteläget fastighetsbolagen? Och vad gör Lannebo Fastighetsfond unik jämfört med konkurrenterna?...

Läs mer

Lannebo Småbolag – En ledande PPM-fond!

Tänk dig ett system där varje svensk kan påverka sin framtida pension genom att välja hur delar av den ska investeras. Det är precis vad Premiepensionssystemet (PPM) erbjuder, och nu firar det snart 25 år....

Läs mer

Fastigheter i all ära – men god ledning är avgörande

Tobias Kaj och Philip Hallberg förvaltar Lannebos fastighetsfonder. De har följt noterade fastighetsbolag under lång tid och värdesätter en god ledning som har förmågan att fatta kloka investeringsbeslut och i slutändan generera värde för aktieägarna....

Läs mer

Hur jobbar Lannebo med hållbarhet?

För oss är det självklart att bolagen måste prioritera en långsiktigt hållbar utveckling för att säkerställa sin plats på marknaden i framtiden. Därför gör vi en grundlig hållbarhetsanalys av bolagen vi investerar i för att...

Läs mer

Hållbarhetsrapport 2023

2023 var på många sätt ett omtumlande år som präglades av geopolitisk oro, hög inflation och snabba räntehöjningar som slog hårt mot hushåll och företag. Det sticker också ut som ett av de varmaste åren...

Läs mer

Varför ska jag investera i svenska småbolag?

Hjalmar Ek förvaltar Lannebo Småbolag och Lannebo Småbolag Select. Här berättar han mer om varför man ska investera i svenska småbolag....

Läs mer

Föräldrar sparar mer till sina söner än till sina döttrar

Hur kan det komma sig att vi fortfarande lever i ett finansiellt ojämlikt samhälle? I dag på den internationella kvinnodagen skriver Jessica Malmfors, Lannebos VD, om stereotyper och värderingar, varför sparandet skiljer sig mellan könen...

Läs mer