Fondrapport: Lannebo Europa Småbolag

Den nya fonden Lannebo Europa Småbolag har varit igång i tre veckor. Portföljen är investerad till fullo och består av 30 lovande småbolag i Europa, främst inom verkstad och finans.
Nyheter
nyhet_carsten_ulrik

Carsten och Ulrik
Carsten Dehn och Ulrik Ellesgaard, förvaltare av Lannebo Europa Småbolag

Lannebo Europa Småbolag startade den 17 oktober. Avkastningen för oktober, efter starten, var -1,7 procent, vilket ligger något under marknaden under samma period. Aktiemarknaden för europeiska småbolag har varit svag på grund av en oro bland investerarna kring de övergripande tillväxtmöjligheterna och framtida kvantitativa lättnader från Europeiska Centralbanken.

Portföljen är investerad till fullo och består av trettio bolag. De största branschviktningarna ligger på industrivaror och -tjänster samt finans och fastighet. På bolagsnivå har de största positionerna tagits i Arrow Global, Stabilus och Dürr.

Arrow Global är ett brittiskt bolag som förvärvar och förvaltar fordringar och har en ställning som ett av de tre största bolagen på denna marknad i Storbritannien och Portugal. Bolaget har historiskt sett uppvisat goda resultat och bra avkastning, tack vare en mycket disciplinerad genomförandestrategi. Vi tror att vinsttillväxten per aktie kommer att överstiga 20 procent per år under kommande år, med en avkastning på eget kapital på över 27 procent. Denna värdering är mycket attraktiv med tanke på den höga avkastningen och vinsttillväxten.

Stabilus är ett tyskt bolag med en ledande position på den globala marknaden för gasfjädrar och stötdämpare. Produkterna säljs främst till fordonsindustrin och industrisektorn. Kundbasen är diversifierad och bolaget har fördelen av att ha både stor makt över prissättningen och stordriftsfördelar, kombinerat med strukturellt växande efterfrågan. Vi tror att resultatet kommer att öka betydligt framöver och att marknaden undervärderar företagets höga kvalitet.

Dürr är ett tyskt bolag med en ledande position på den globala marknaden för lackeringsteknik för fordonsbranschen. Dürr är främst aktivt på oligopolistiska nischmarknader med begränsad konkurrens. Som den mest dominerande aktören är bolaget väl positionerat för att dra nytta av en stabilt ökande efterfrågan på flera marknader, så kallad ”catch-up. På lång sikt kommer Dürr också att dra nytta av fordonsindustrins förväntade omställning till elbilar.

Portföljens bästa aktie var Alimak. Bolaget har global närvaro inom hissar, plattformar och reservdelar, med en dominerande ställning inom kuggstänger. Bolagets starka resultat har drivits på av den starka orderingången från byggbranschen samt ett förvärv som totalt sett kommer att leda till stark vinsttillväxt under kommande år.

Portföljens sämsta aktie var NCC Group. Den brittiska IT-säkerhetsspecialisten utfärdade en rörelserapport som tillkännagav att verksamhetens organiska tillväxt var mycket stark. Men ledningen noterade också att bolaget förlorat några kontrakt i samband med de senaste förvärven. Detta är helt klart dåliga nyheter, men vi tror att den underliggande verksamheten är stark och att aktiekursreaktionen är överdriven.

Text: Ulrik Ellesgaard

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Kommer börsen gå upp 2024?

Vad tror Peter Lagerlöf om 2024? Kommer räntorna gå upp? Blir det bättre tillväxt? Finns det förutsättningar för stigande börser? Spelar presidentvalet i USA någon roll? Peter Lagerlöf är förvaltare och investeringsansvarig på Lannebo....

Läs mer

Konsten att hitta guldkornen på marknaden

Lannebos specialfonder MicroCap och NanoCap riktar sig mot börsens allra minsta bolag. Här berättar Adam Hansson om en friare förvaltningsstil, förhoppningarna inför 2024 och hur han och hans medförvaltare Claes Murander vaskar fram guldkornen på...

Läs mer

Företag måste sluta ducka för biologisk mångfald

Förlusten av biologisk mångfald har seglat upp på den globala agendan och frågor som vatten, avfall och cirkulär ekonomi fått allt större uppmärksamhet. Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, diskuterar möjligheterna och utmaningarna ur ett investerarperspektiv....

Läs mer

Så blir 2024

Vart är världens och Sveriges ekonomi på väg? Har den gröna omställningen avstannat? Hur kommer det gå för den pressade fastighetsmarknaden? Vi bad fyra av Lannebos förvaltare att titta i kristallkulan och komma med sina...

Läs mer

Årets Sparprofil 2023: Mohammed Salih

Sparekonomen och börsprofilen Mohammed Salih hyllas för sina viktiga insatser för svenskarnas sparande och utses till Årets Sparprofil 2023....

Läs mer

Lannebo Live: Fastighetssektorn – nuläge och framtidsutsikter

Hur klarar sig noterade fastighetsbolag i rådande miljö och hur ser utsikterna framgent ut? Tobias Kaj och Philip Hallberg berättar om sin syn på fastighetssektorn och varför nu kan vara ett bra läge att investera...

Läs mer

”Det finns ingen möjlighet för bolagen att bromsa”

Hur kan vi skynda på omställningen mot en grön ekonomi? Vi pratade med Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, om nya investerarinitiativ, problemet med dubbelmoral och hur Lannebo aktivt driver på resan mot ett mer hållbart...

Läs mer

Öhman ny huvudägare i Lannebo Fonder – skapar Nordens största fristående fondaktör

När Öhman blir ny huvudägare i Lannebo Fonder blir resultatet Nordens största fristående fondaktör och ett ännu vassare erbjudande till kunderna. ”Bolagen passar perfekt för varandra”, summerar Johan Malm, vd på Öhman, och Johan Lannebo,...

Läs mer

Lannebo Live: Möjligheter bland småbolagen

Stockholmsbörsens småbolag har fallit under året när räntorna stigit. Men det finns god avkastningspotential i de mindre bolagen när börsen vänder. Lyssna in till Lannebo Live när Hjalmar Ek, förvaltare på Lannebo, berättar om möjligheterna...

Läs mer

Lannebo prisas för sitt hållbarhetsarbete

Hållbarhet är en naturlig och integrerad del i förvaltningen av våra fonder. Nu utses Lannebo till Best ESG Equities Investment Solutions Sweden 2023 av CFI.co....

Läs mer