Fonderna under året

Fonderna under året

Vår bästa fond under 2017 bland de dagligt handlade fonderna blev Lannebo Europa Småbolag som avkastade hela 27,4 procent, att jämföra med fondens jämförelseindex (MSCI Europe Small Cap Index) som avkastade 22,1 procent. Vår mest kända fond, Lannebo Småbolag, avslutade året med en uppgång på 13,2 procent, vilket var en bra bit före fondens jämförelseindex (CSRXSE) som avkastade 8,8 procent.

Andra fonder som har levererat mycket god avkastning under 2017 är våra räntefonder. Lannebo High Yield Allocation avkastade hela 5,1 procent och Lannebo Corporate Bond 3,4 procent, där jämförelseindex (Nasdaq OMX Credit SEK TR) avkastade 1,3 procent. Även Lannebo Mixfond levererade en god riskjusterad avkastning under året på 6,6 procent, att jämföras med jämförelseindex 5,4 procent.

Fem snabba frågor till förvaltare Peter Lagerlöf:

För första gången sedan 2007 visar alla de 45 största ekonomierna tillväxt. Hur uthålligt är det och vad tror du om den globala konjunkturen?

– Konjunkturen förbättrades ordentligt under 2017 och utsikterna för 2018 ser bra ut. Alla stora ekonomier drar åt samma håll och centralbankerna fortsätter att elda på med låga räntor. Det är framför allt investeringsaktiviteten som har tagit bättre fart efter många år av svag utveckling.

Konjunkturinstitutet är rekordoptimistiskt, Europa verkar vara på väg att ta över från USA som tillväxtmotor. Hur mår ekonomin i Europa egentligen?

– Den är äntligen på bättringsvägen och har vuxit snabbare än ekonomin i USA två år i rad. Samtliga stora europeiska ekonomier visar tillväxt. Till och med i Grekland rapporterar man en stigande BNP efter flera tuffa år. Däremot tror jag inte man ska se Europa som en tillväxtmotor. USA har betydligt snabbare befolkningstillväxt än Europa vilket är en klar fördel.

Hur översätter man allt det här till den svenska konjunkturen?

– Det ser fortsatt bra ut men jag tycker att man ska räkna med något lägre tillväxt nästa år. Sverige har ju haft högkonjunktur under lång tid, inte minst pådrivet av en stark privat konsumtion och stora bygginvesteringar. De delarna av ekonomin ser ut att kylas av något framöver.

Vad innebär det för den svenska aktiemarknaden?

– Aktiemarknaden är en kamp mellan bra konjunktur och låga räntor på den ena sidan. På den andra sidan har vi höga aktievärderingar och hög politisk osäkerhet. Jag tycker dessutom att man ska ha respekt för att börsen har gått bra under mycket lång tid. Så jag är något försiktig i dagsläget även om det alltid går att hitta köpvärda aktier.

Avslutningsvis, vilka tror du blir de viktigaste investeringsteman och trenderna på marknaden 2018?

– Nu har vi haft ett år med konjunkturoptimism och kraftiga kursuppgångar i cykliska, dvs. konjunkturkänsliga bolag. Jag räknar med att fokus kommer att skifta under 2018 och att andra typer av bolag kommer dra åt sig intresset. Dit hör exempelvis banker. Där bedömer vi att vinsterna borde kunna växa med några procent och i de flesta fall har bankerna också en mycket hög direktavkastning.

Läs årsberättelsen här