Turbulent inledning på börsåret: Så gör Lannebos förvaltare

Krigshot och inflationsoro har färgat januari och februari. Men hur ska man som sparare tänka? Vi frågade förvaltarna Charlotta Faxén och Peter Lagerlöf hur de ser på börsen just nu. 

Nyheter
LottaPeter nyhet

Det har varit en turbulent inledning på börsåret 2022. Vad är orsakerna till att börsen gått ned?
”Den viktigaste anledningen är oro för stigande marknadsräntor. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve sätter tonen på de finansiella marknaderna och de är tydliga med att det kommer räntehöjningar i flera steg under det kommande året, för att förhindra att den höga inflationen biter sig fast. Historien visar att det nästan alltid är svag börsutveckling kring tidpunkten för den första räntehöjningen i en räntehöjningscykel i USA. Utöver det har oron kring en militär konflikt mellan Ukraina och Ryssland påverkat börsen negativt den senaste tiden. Slutligen sker nedgången mot bakgrund av en fantastiskt stark börsutveckling under 2020 och 2021. Efter så kraftiga uppgångar kommer det ofta perioder med vinsthemtagningar på börsen som pressar kurserna.”

 Hur skulle börsen påverkas om det blir ett regelrätt krig mellan Ryssland och Ukraina?
”Det är dessvärre helt omöjligt att säga. En sådan konflikt är per definition oförutsägbar och skulle kunna utvecklas på många olika sätt. Det enda man kan säga med säkerhet är att börsen alltid har kommit igen efter olika orosperioder under historiens gång och det finns inget som skulle tala för att det skulle vara annorlunda den här gången.”

Hur ska man tänka kring aktieplaceringar om vi kommer att ha en period med hög inflation framöver?
”Nu har vi haft en lång period i världsekonomin med sjunkande räntor och lägre inflation. Om det skulle bli en period med högre inflation, kommer också räntorna att bli högre. Ser man historiskt finns det ingen negativ samvariation mellan räntan och börsen, det vill säga att börsen går ner när räntan går upp. Vi tror att om räntorna går upp som en följd av att konjunkturen förbättras, vilket ökar efterfrågan på arbetskraft, varor och tjänster som pressar upp inflationen, då är det positivt för börsen. Med god konjunktur kommer bolagens vinster att öka vilket är det som driver börsen över tid. Rent teoretiskt skulle dock högre inflation och räntor främst gynna bolag med låg värdering framför bolag som växer snabbt där en stor del av värdet ligger i framtida vinster.”

Hur agerar ni som förvaltare i den här miljön, ni har ju mandat i era blandfonder att äga från 0 till 100 procent aktier?”
”Vi lever som vi  lär och har suttit stilla i båten. Aktieandelen i Lannebo Mixfond är för närvarande 60 procent vilket är marginellt lägre än vid årsskiftet. Delar av förra året var aktieandelen uppe en bra bit över 70 procent så vi tycker att vi har en rimlig risknivå i fonden i dagsläget. Vi har dessutom en ovanligt stor kassa för att vara beredda att agera snabbt om det uppstår intressant köplägen i olika aktier. Vi kan konstatera från historien att långvariga och djupa börskrascher bara sker under recessioner, vilket vi tycker är osannolikt de kommande åren.”

Hur ska man som sparare tänka eller agera nu?
”Vi tycker att man ska investera regelbundet och vara långsiktig i sitt sparande för över tid har aktier och fonder stigit i värde. Aktiefonder har oftast en rekommenderad minsta placeringshorisont på fem år, vilket innebär att man inte ska placera pengar som man behöver använda tidigare än så i aktiefonder, då finns istället ränte- och blandfonder. Så länge man följer placeringshorisonten tycker vi att man bör bortse från kortsiktig turbulens.”

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Semestern är inte en tävling, den är en chans att investera i det som räknas

Semestern behöver inte vara dyr för att bli minnesvärd. Genom att planera, prioritera och investera i det som ger verklig återhämtning – snarare än att följa andras lyxiga flöden, kan du skapa en sommar som...
Läs mer

Den svenska stämmosäsongen närmar sig sitt slut

Övergången till juni inledde stämmosäsongens peak. Svenska småbolag stärktes, ersättning och digitala störningar dominerade agendan....
Läs mer

Geopolitisk risk i portföljer

Geopolitiska rubriker skapar ofta oro bland investerare, men är svåra att agera på. Det är bättre att fokusera på makroekonomiska faktorer som ger en stabilare grund för investeringar. Mindre klick, mer klirr....
Läs mer

Från talarstol till handling i portföljen

Svenska stämmosäsongen lider mot sitt slut, men ägardialogen fortsätter globalt. Läs om Lannebos möten med UPM, Axfood, Nordea och Linde, från klimatmål och kolutfasning till EU-regler och vätgasstrategier....
Läs mer

Marknaden är en masochist

Att marknaden har utvecklats väl senaste månaden trots den smärta som vita huset har tillfogat ekonomin kan ha att göra med att marknaden är bra på att fokusera på relativ förbättring snarare än absolut försämring...
Läs mer

Mot alla odds

Tennisdrömmen dog. Men sportvärlden lockade. Därför sitter Nina Wennerström nu i egna företaget Wesport i Stockholm och har ett stall med 180 idrottsklienter från 40 länder – och med en ny stark samarbetspartner i Lannebo....
Läs mer

Vad händer när skogsbolag ifrågasätter FSC och AI ska regleras?

Under maj har vi fördjupat dialogen med flera av våra portföljbolag i frågor som rör hållbart skogsbruk, etisk AI, transparens i klimatrelaterad lobbying och bolagsstyrning....
Läs mer

Vad säger kroppstermometern när patienten är i en bastu?

April har varit en turbulent månad även om slutresultatet för månaden inte lyfter några ögonbryn....
Läs mer

Dialog för förändring – investerarengagemang i skog, klimat och mänskliga rättigheter

Under april har vi fört dialoger med flera portföljbolag om FSC-certifiering, biologisk mångfald, klimatlobbying och arbetsvillkor i leverantörsledet....
Läs mer

Framtidens vård

I det tysta håller nordiska bolag på att revolutionera hälsosektorn. Innovation och medicin möts på ett sätt som inte bara förändrar vården, utan också banar väg för spännande investeringar. Vi har pratat om en framtidsbransch...
Läs mer