Att inte investera i utvalda sektorer, så kallad exkludering, kan vara ett effektivt sätt att påverka bolag i en mer hållbar riktning. Genom att använda tydliga exkluderingskriterier skapas incitament för bolag att utveckla sin verksamhet i en mer hållbar riktning. Lannebo anser att exkludering är en komponent i ett aktivt hållbarhetsarbete. För att på bästa sätt minska hållbarhetsrisker och verka för långsiktigt värdeskapande krävs att exkludering också kombineras med ägarstyrningsarbete. Denna helhet, som vi kallar Lannebomodellen, anser vi vara det tydligaste och effektivaste sättet för ansvarsfulla investerare att arbeta med hållbarhet.

De branscher som berörs av Lannebos utvidgade exkluderingskriterier är tobak, cannabis, alkohol, spel (gambling), pornografi, vapen, kontroversiella vapen samt fossila bränslen. Exkluderingskriterierna består av gränsvärden för hur stor del av ett bolags omsättning som får komma från en viss bransch.

Anledningen till att Lannebo använder sig av gränsvärden är för att säkerställa att exkluderingskriterierna uppfyller sitt syfte samt följer branschpraxis. Gränsvärdena är utformade på ett sådant sätt att investeringar i bolag med nära anknytning till ovanstående branscher är otillåtna. Samtidigt finns det ett visst utrymme för att bolag kan ha små intäkter från berörda branscher. Detta är för att exkluderingskriterierna annars riskerar att slå så brett att deras syfte blir oklart och att de inte skapar tydliga incitament till förändring.

Kapitalförvaltares hållbarhetsarbete är en disciplin som befinner sig under snabb utveckling. Det innebär att vad som anses vara den mest effektiva strategin sannolikt kommer att förändras över tid. Lannebo följer därför kontinuerligt utvecklingen med målsättningen att ligga i framkant.

Tobak

Produktion = 0%
Distribution = 5%

• Avser cigaretter, snus, cigarrer, pip- och tuggtobak samt e-cigaretter.
• Distribution avser bolag som säljer tobaksprodukter för mer än fem procent av omsättningen.
• Avser ej relaterade produkter och tjänster. Exempelvis pappers- och kartongtillverkning.

Cannabis

Produktion = 5%
Distribution = 5%

• Avser cannabis för rekreationsbruk, ej medicinsk cannabis i receptbelagda läkemedel.
• Distribution avser bolag som säljer cannabisprodukter för mer än fem procent av omsättningen.
• Avser ej relaterade produkter och tjänster. Exempelvis plastkomponenter eller förpackningsmaterial.

Alkohol

Produktion = 5%
Distribution = 5%

• Avser alkoholhaltiga drycker.
• Distribution avser bolag som säljer alkoholhaltiga drycker för mer än fem procent av omsättningen. Här exkluderas exempelvis vissa hotellkedjor där alkoholförsäljningen står för mer än fem procent av omsättningen.
• Avser ej relaterade produkter och tjänster. Exempelvis förpackningar och glasflaskor.

Spel (gambling)

Produktion = 5%
Distribution = 5%

• Avser spel- och vadslagningsverksamhet – såväl operatörer som plattformar.
• Avser även specialutrustning och skräddarsydda tjänster. Exempelvis tillverkare fysiska av spelmaskiner och rouletthjul eller utvecklare av kasinospel.
• Avser ej dataspelsbolag.

Pornografi

Produktion = 0%
Distribution = 5%

• Pornografiskt material är sådant som på ett naket och utmanande sätt återger sexuella situationer och aktiviteter.
• Med distribution avses exempelvis mediebolag som äger och driver kabel-, satellit- och internetkanaler med pornografiskt innehåll.
• Avser ej tele- och internetoperatörer eller hotell.

Vapen

Produktion = 5%

Distribution = 5%

• Avser tillverkning av vapen för militära ändamål.
• Avser även kritiska komponenter till vapen för militära ändamål.
• Avser ej relaterade produkter och tjänster som inte är kritiska vapenkomponenter.

Kontroversiella vapen

Produktion = 0%

Distribution = 0%

• Avser vapen av särskild inhuman karaktär. Klustervapen, landminor och personminor, kemiska och biologiska vapen, kärnvapen samt vapen av vit fosfor eller utarmat uran.

Fossila bränslen

Kol = 5%

• Avser utvinning.
• Avser även bolag där mer än 25 procent av intäkterna kommer från kolkraftsproduktion.

Olja och gas = 5%

• Avser utvinning, prospektering och raffinering.
• Avser även shale energy och arktisk olje- och gasprospektering.
• Avser ej transport, lagring eller relaterade produkter och tjänster.

Oljesand = 5%

• Avser utvinning.

Internationella konventioner

Lannebo investerar inte i bolag som systematiskt och omfattande bryter mot internationella konventioner.

För ytterligare information kontakta Katarina Hammar, ansvarig för hållbarhet och ägarstyrning på Lannebo.