Klimatstrategier, negativa utsläpp och fossilfri industri

På temat klimatstrategi hade vi en dialog med fastighetsbolaget Balder. Bolaget följer Parisavtalet med målet att halvera utsläppen till 2030 samt nå nettonoll till 2045, vilket är i linje med Sveriges nettonollmål. Arbetet mot målet följer en klimatplan som antogs av styrelsen förra året. Färdplanen koordineras centralt men med lokal implementering och omfattar tre huvudområden, vilka är byggnationsåtgärder, transport och energiåtgärder. Bolaget är även transparenta med att deras 2030-måle förväntas nås med de åtgärder som finns i klimatplanen, men att målet till 2045 även kräver marknadsförändringar. Den största utmaningen ligger i byggnationsåtgärder, där klimatsmarta material idag är dyrare och marknaden utvecklas långsamt. Energiåtgärder innebär däremot ofta kostnadsbesparingar. För att hantera tillväxt och fastighetsförvärv arbetar Balder med intensitetsmål för Scope 3 (utsläpp per kvm). Vi diskuterade också bolagets förberedelser inför EPBD-direktivet om minimistandarder för energiprestanda. Balder ser direktivet som positivt för harmonisering och bedömer att inga större extra investeringar krävs efter vad de vet i dagsläget. Projektgrupper kartlägger energiklassning och arbetar med att harmonisera direktivet med bolagets egna mål om att inga F- och G-fastigheter ska finnas 2033. Andra frågor som berördes var gröna bilagor i hyresavtal, där uppföljning idag sker kvalitativt, samt utmaningar med schablonbaserad Scope 3-data. Balder arbetar för att öka andelen faktiska data och ser behov av att utveckla kvantitativ uppföljning av gröna bilagor. Vi diskuterade även cirkularitet vid hyresgästanpassningar, där bolaget säger att de prioriterar renovering framför rivning, men att attitydförändringar behövs för att öka återbruk.

Balder återfinns i fonderna: Lannebo Fastihetsfond Select, Lannebo Fastighetsfond, Lannebo Investment Grade, Lannebo Sustainable Corporate Bond, Lannebo FRN, Lannebo Sverige, Lannebo Mixfond, Öhman Företagsobligationsfond, Lannebo Räntefond Kompass, Lärarfond Offensiv, Lärarfond Balanserad, Öhman Marknad Sverige Bred, Öhman Marknad Sverige, Lärarfond Försiktig, Lannebo Mixfond Offensiv

Efter skriverier i media kring den uppmärksammade avfallsskandalen och kritik kring arbetsmiljö tog vi kontakt med Stena Metall. På arbetsmiljösidan har Stena fått kritik för exponering av hälsofarligt damm vid en av sina anläggningar. Media har rapporterat om höga nivåer av bly och kadmium samt bristande åtgärder trots larm från experter och Arbetsmiljöverket. Stena pekar på att de följer lagkrav för kemiska arbetsmiljörisker och har intensifierat sitt säkerhetsarbete, bland annat genom luftmätningar och stora investeringar i förbättrad ventilation. Bolaget har även bytt ledning och stärker lokalt ledarskap för att förbättra rutiner och riskhantering. Bolaget tog även upp de strukturella utmaningarna i återvinningsbranschen, där hantering av PFAS och litiumbatterier innebär både miljö- och sociala risker samt ökad brandrisk, vilket gör det svårt för aktörer att teckna försäkring. Stena ser detta som ett samhällsproblem och satsar på FoU för att hitta lösningar. Bolaget betonar att säkerhet är en stående punkt på alla möten och att arbetet med förbättringar är kontinuerligt, men konstaterar att återvinningsbranschen är komplex och riskfylld.

Stena Metall återfinns i fonderna: Lannebo Sustainable Corporate Bond

Vi hade ett första möte med OEM International inom ramen för vårt klimatmål, där bolaget idag bedöms sakna en långsiktig nettonollambition och klimatmål validerade av SBTi. Bolaget har en decentraliserad klimatstrategi där varje dotterbolag sätter egna klimatmål, men med koncernövergripande riktlinjer och uppföljning två gånger per år. Koncernen har även ett hållbarhetsråd med representanter från de största bolagen där gemensamma frågor och utmaningar diskuteras. Medan bolaget har lagt ett stort fokus på datainsamling för att färdigställa CSRD-rapportering under 2025 är fokus framöver att påbörja ett arbete med att se över mål som kan skickas in till SBTi. Bolaget har redan flera mål på plats, bland annat att minst 70 % av energi ska komma från förnyelsebara källor, en fossilfri fordonsflotta till 2030 (idag 28 %), samt installation av solceller på egna fastigheter. Utmaningar som bolaget ser rör datainsamling och bolaget lyfter att det främst rör mindre aktörer i regioner utanför Europa. Vi diskuterade även utmaningar kopplat till Scope 3, där transport och material står för en stor del av utsläppen. Sammantaget ser bolaget hållbarhet som en integrerad del av affären och upplever stark efterfrågan från kunder och ägare, vilket driver omställningen. Vi kommer fortsätta dialogen under 2026.

OEM International återfinns i fonderna: Lannebo Microcap, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Nanocap, Lannebo Sweden Micro Cap, Lannebo Småbolag, Öhman Marknad Sverige Bred

I november besökte vår hållbarhetsanalytiker Hanna, tillsammans med Handelsbanken, Stockholm Exergi för en uppdatering kring det senaste gällande bolagets satsning på bio-CCS (BECCS), en teknik som fångar in och lagrar koldioxid som frigörs vid förbränning av biomassa. Detta ger så kallade negativa utsläpp, som bolaget ska sälja i form av kolkrediter till andra bolag som behöver kompensera för sina utsläpp. Stockholm Exergi har redan idag slutit avtal med aktörer som Microsoft, Meta och JPMorgan. Anläggningen som byggs är en av världens första fullskaliga BECCS-anläggningar och målet är att från 2028 kunna fånga in 800 000 ton koldioxid per år, motsvarande cirka 2 % av Sveriges totala utsläpp. Överskottsvärmen från infångningsprocessen återförs till fjärrvärmenätet, vilket minskar energiförluster. Bolaget tog även upp riskerna kopplat till marknad, politik och genomförande av projektet, men lyfter att medan BECCS-marknaden idag är frivillig, planerar EU att integrera negativa utsläpp i ETS senast 2027–2028, vilket kan skapa en reglerad marknad och driva efterfrågan.

Stockholm Exergi återfinns I fonderna: Öhman Investment Grade, Lannebo FRN, Lannebo Räntefond Kompass

Vi hade ett första möte med OEM International inom ramen för vårt klimatmål, där bolaget idag bedöms sakna en långsiktig nettonollambition och klimatmål validerade av SBTi. Bolaget har en decentraliserad klimatstrategi där varje dotterbolag sätter egna klimatmål, men med koncernövergripande riktlinjer och uppföljning två gånger per år. Koncernen har även ett hållbarhetsråd med representanter från de största bolagen där gemensamma frågor och utmaningar diskuteras. Medan bolaget har lagt ett stort fokus på datainsamling för att färdigställa CSRD-rapportering under 2025 är fokus framöver att påbörja ett arbete med att se över mål som kan skickas in till SBTi. Bolaget har redan flera mål på plats, bland annat att minst 70 % av energi ska komma från förnyelsebara källor, en fossilfri fordonsflotta till 2030 (idag 28 %), samt installation av solceller på egna fastigheter. Utmaningar som bolaget ser rör datainsamling och bolaget lyfter att det främst rör mindre aktörer i regioner utanför Europa. Vi diskuterade även utmaningar kopplat till Scope 3, där transport och material står för en stor del av utsläppen. Sammantaget ser bolaget hållbarhet som en integrerad del av affären och upplever stark efterfrågan från kunder och ägare, vilket driver omställningen. Vi kommer fortsätta dialogen under 2026.

OEM International återfinns i fonderna: Lannebo Microcap, Lannebo Småbolag Select, Lannebo Nanocap, Lannebo Sweden Micro Cap, Lannebo Småbolag, Öhman Marknad Sverige Bred

Inom ramen för Climate Action 100+ hade vi ett möte med SSAB för en uppdatering kring bolagets omställningsplan. SSAB fortsätter att driva utvecklingen av fossilfri stålproduktion genom HYBRIT och satsningen på SSAB Zero, som redan produceras i USA med 100 % vindkraft. I Sverige pågår konverteringen av Luleå till en elektrisk ljusbågsugn, vilket är ett av Europas största industriprojekt. Anläggningen ska kunna drivas med fossilfri järnsvamp eller skrot och är en betydande del av SSAB:s resa mot målet om nettonoll. Utmaningar kvarstår kring råvaruförsörjning, särskilt tillgången på skrot och kommersiella volymer från HYBRIT, samt kapacitet i elnätet. SSAB betonar att kundernas efterfrågan på fossilfritt stål är stark, men att kvalitetsgodkännanden och logistiklösningar (inklusive fossilfria transporter) är viktiga för att möta Scope 3-krav. Vi diskuterade även klimatrelaterade investeringar, där capex för omställningen ökar kraftigt fram till 2030.

SSAB återfinns i fonderna: Lannebo Investment Grade, Lannebo Europa Småbolag, Lannebo Räntefond Kompass, Lannebo Sustainable Corporate Bond, Lannebo FRN, Öhman Marknad Sverige Bred, Öhman Marknad Sverige, Lannebo Mixfond, Lannebo Mixfond Offensiv

Vi har tidigare skrivit om problematiken med FSC och de svenska skogsbolagen. I november tog vi upp dialogerna med Holmen och SCA, med fokus på FSC-certifiering, rapportering och lobbying. Båda bolagen bekräftade på vårt senaste möte att de stannar kvar i FSC tills vidare, men ser fortsatt utmaningar med nuvarande standard särskilt kopplat till markomvandling och samråd med rennäringen. Vi kommer fortsätta följa utvecklingen här. Under mötena diskuterade vi även avskogningsförordningen, där båda bolagen är positiva till syftet med regelverket men ser tekniska utmaningar med EU:s egna IT-system. Vi efterfrågade även mer transparens och tydlighet i bolagets lobbingarbete – både direkt och indirekt via branschorganisationer.

SCA återfinns i fonderna: Lannebo Sverige Plus, Lannebo Sverige, Öhman Investment Grade,  Öhman Marknad Sverige, Öhman Sverige, Öhman Marknad Sverige Bred, Lannebo Mixfond Offensiv, Lannebo Mixfond, Lannebo FRN, Lärarfond Offensiv, Lärarfond Balanserad, Lärarfond Försiktig, Öhman Marknad Europa, Öhman Marknad Global

Holmen återfinns i fonderna: Öhman Investment Grade, Öhman Marknad Sverige Bred, Öhman Marknad Sverige, Öhman Marknad Europa, Öhman Marknad Global