Svårt att vinna – lätt att förlora

Oddsen talar emot småsparare som bestämmer sig för att bli rika på aktier. Det visar forskning från Handelshögskolan i Stockholm.

Nyheter
Office_Highres 1600×900

Det råder börsfeber i Sverige. Sedan bottennoteringen den 23 mars 2020 har Stockholmsbörsens index stigit med drygt 59 procent och aktiekurserna i flera mindre bolag har på kort tid flerdubblats. Det lockar allt fler riskvilliga småsparare till att själva börja handla med aktier.

Det verkar ju vara så enkelt – och spännande! Du köper en billig aktie i ett litet okänt teknikbolag och helt plötsligt börjar börskursen tugga på uppåt. Så ofta det går kollar du de senaste prisnoteringarna och följer nyhetsflödet. Men risken att misslyckas är betydligt större än chansen att lyckas. Det visar forskning som bedrivits vid Handelshögskolans forskningsinstitut Swedish House of Finance, som Lannebo är med och sponsrar.

”Småsparare som vill bli rika på att köpa och sälja enskilda aktier har definitivt oddsen emot sig. De har sällan bättre information än andra aktörer och de tar ofta alldeles för stora risker”, säger Anders Anderson, docent i nationalekonomi och specialiserad på finansiell psykologi.


Anders Anderson. Foto: Handelshögskolan

I sin forskning studerar Anders Anderson både finansiella data och genomför psykologiska experiment. Hans resultat visar att många småsparare som handlar med aktier överskattar både sin kunskap om aktier och sin egen förmåga att fatta finansiella beslut. Ett centralt begrepp i hans forskning är metakognition, vilket är kunskapen om kunskap men också kunskapen om okunskap. Ett sätt att mäta metakognition är att först ställa ett antal kunskapsfrågor till flera testpersoner för att sedan mäta hur pass säkra de är på att de har rätt eller fel. Resultatet är entydigt. Ju mindre testpersonerna kan om ekonomi, desto mer överskattar de sin egen kunskap.

”Om man är dåligt kalibrerad med vad man kan och inte kan så ökar risken för att man landar i felaktiga beslut. Även professionella förvaltare och investerare begår misstag, men de har större möjlighet att lära sig av dem eftersom deras resultat ständigt mäts.”

Läs mer: 10 lönsamma tips för bästa sparandet

Sverige är ett land med lång tradition av sparande i aktier och fonder. Samtidigt är digital aktiehandel via nätmäklare och e-banker ett relativt nytt fenomen som lett till en demokratisering av de finansiella marknaderna. Det är i grunden positivt, tycker Anders Anderson. Det har blivit billigare och enklare att spara. Samtidigt hymlar han inte med att det nog är få av dem som sparar i aktier som verkligen ska direktäga en aktie.

”Det många småsparare som väljer enskilda aktier framför fonder bortser ifrån är att det med fonderna följer en diversifiering och allokering som är grundläggande för det långsiktiga sparandet. Här tillkommer förvisso avgifter, men kostnaderna att förvalta en liten aktieportfölj är också höga.”

Läs mer: Aktier eller fonder – hur hittar man rätt sparform?

Lannebo stöder Swedish House of Finance
Forskningsinstitutet Swedish House of Finance grundades 2011 som en del av Handelshögskolan i Stockholm. Syftet är att skapa ett nationellt centrum för finansforskning på högsta internationella nivå. Lannebo är sedan 2020 medfinansiär av verksamheten.

Lannebos samhällsengagemang är fokuserade på områden där vi ser att vi kan göra skillnad. Grunden för det är långsiktiga samarbeten med organisationer vars verksamhet har stor effekt”, säger Mats Gustafsson, förvaltare och ansvarig för Lannebos samhällsengagemang.

Text: Jonas Malmborg
Illustration: Valero Doval

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Semestern är inte en tävling, den är en chans att investera i det som räknas

Semestern behöver inte vara dyr för att bli minnesvärd. Genom att planera, prioritera och investera i det som ger verklig återhämtning – snarare än att följa andras lyxiga flöden, kan du skapa en sommar som...
Läs mer

Den svenska stämmosäsongen närmar sig sitt slut

Övergången till juni inledde stämmosäsongens peak. Svenska småbolag stärktes, ersättning och digitala störningar dominerade agendan....
Läs mer

Geopolitisk risk i portföljer

Geopolitiska rubriker skapar ofta oro bland investerare, men är svåra att agera på. Det är bättre att fokusera på makroekonomiska faktorer som ger en stabilare grund för investeringar. Mindre klick, mer klirr....
Läs mer

Från talarstol till handling i portföljen

Svenska stämmosäsongen lider mot sitt slut, men ägardialogen fortsätter globalt. Läs om Lannebos möten med UPM, Axfood, Nordea och Linde, från klimatmål och kolutfasning till EU-regler och vätgasstrategier....
Läs mer

Marknaden är en masochist

Att marknaden har utvecklats väl senaste månaden trots den smärta som vita huset har tillfogat ekonomin kan ha att göra med att marknaden är bra på att fokusera på relativ förbättring snarare än absolut försämring...
Läs mer

Mot alla odds

Tennisdrömmen dog. Men sportvärlden lockade. Därför sitter Nina Wennerström nu i egna företaget Wesport i Stockholm och har ett stall med 180 idrottsklienter från 40 länder – och med en ny stark samarbetspartner i Lannebo....
Läs mer

Vad händer när skogsbolag ifrågasätter FSC och AI ska regleras?

Under maj har vi fördjupat dialogen med flera av våra portföljbolag i frågor som rör hållbart skogsbruk, etisk AI, transparens i klimatrelaterad lobbying och bolagsstyrning....
Läs mer

Vad säger kroppstermometern när patienten är i en bastu?

April har varit en turbulent månad även om slutresultatet för månaden inte lyfter några ögonbryn....
Läs mer

Dialog för förändring – investerarengagemang i skog, klimat och mänskliga rättigheter

Under april har vi fört dialoger med flera portföljbolag om FSC-certifiering, biologisk mångfald, klimatlobbying och arbetsvillkor i leverantörsledet....
Läs mer

Framtidens vård

I det tysta håller nordiska bolag på att revolutionera hälsosektorn. Innovation och medicin möts på ett sätt som inte bara förändrar vården, utan också banar väg för spännande investeringar. Vi har pratat om en framtidsbransch...
Läs mer