25 år av självständighet och långsiktighet – framgångarna bakom Lannebo Sverige

Lannebo Sverige firar 25 år och rankas som en av de bästa Sverigefonderna under 2024, enligt en topplista från Dagens Industri. Bakom fondens framgång står förvaltarduon Martin Wallin och Robin Nestor. Deras strategi bygger på självständigt tänkande, egen analys och modet att gå sin egen väg – en kombination som gett resultat över tid. Vi satte oss ned med Martin och Robin för att prata om filosofin bakom fonden, deras syn på aktiv förvaltning och varför långsiktighet och riskmedvetenhet är nyckeln till framgång.

“Ingen investeringsstil fungerar hela tiden – därför är det viktigt att hålla fast vid sin strategi.”

Med 25 års historia bakom sig har Lannebo Sverige ofta  utmärkt sig som en fond som inte följer strömmen. För Martin Wallin och Robin Nestor handlar framgång om att vara konsekvent och arbeta efter sitt angreppssätt, även i tider av osäkerhet.

“För mig handlar både långsiktighet och självständighet om att hålla fast vid sin strategi. Ingen investeringsstil fungerar hela tiden, så det är lättare sagt än gjort att vara konsistent. Man får påminna sig om att man aldrig är så bra som det verkar när det går bra och aldrig så dålig som det verkar när det går dåligt,” säger Martin Wallin.

Att välja rätt bolag – en fråga om avkastning och risk

När det gäller att välja bolag är förvaltarteamet tydliga med sin filosofi.

“Vi bygger portföljen nerifrån och upp och väger avkastningsmöjlighet mot risken för att vår hypotes är fel,” förklarar Robin Nestor. “Till skillnad från indexfonder, som placerar utifrån bolagens vikt i index, letar vi efter aktier som tillsammans bildar en grupp med bra uppsida och balanserad risk. De mest attraktiva  möjligheterna blir också stora i portföljen.”

Strategin innebär också att fonden och index skiljer sig betydligt. Bland innehaven återfinns banker och världsledande bolag som Ericsson, Autoliv och SKF.

Modet att gå emot flocken

Marknaden präglas ofta av flockbeteende och i de rörelserna kan det uppstå möjligheter genom att agera annorlunda.

“Vi vågar avstå från stora indexaktier om vi inte tycker att de är attraktiva. Vi gör vår egen analys och agerar efter den. Om vi har rätt i de lägena får vi ofta en bra avkastning med ett kontrollerat risktagande,” säger Martin.

Robin tillägger: “Att våga gå emot flocken handlar också om att se möjligheter i det som marknaden lägger åt sidan. Som med de flesta saker som har ett värde återfinns det på en skala. Exempelvis har låg vinstutveckling och svag balansräkning ett värde, utmaningen är vid vilket värde det kan ge bra avkastning.”

Vad är risk egentligen?

En central del av Lannebo Sveriges framgång ligger i hur förvaltarna ser på risk. För dem är det inte bara en fråga om volatilitet, utan ett bredare perspektiv.

“Risk handlar om tre saker,” förklarar Martin. “Det första är operationell risk – hur ser bolagens fundamenta ut, deras affärsmodell och skuldsättning? Det andra är värderingsrisk – till vilken multipel köper vi de här vinsterna? Och det tredje är likviditetsrisk – om vi har fel, kan vi komma ur investeringen, eller sitter vi fast? Det är de tre grundkomponenterna när man förvaltar pengar.”

Aktiv förvaltning i en tid av indexdominans

I en värld där indexfonder växer snabbt står Martin och Robin fast vid att aktiv förvaltning spelar en avgörande roll.

“Om börserna domineras av indexfonder som bara köper och säljer utifrån bolagens vikt i index, tappar vi en viktig funktion. Ingen tar ansvar för priserna, och det skapas felprissättningar,” säger Martin. “Det är här vi som aktiva förvaltare kan göra skillnad och skapa extra avkastning.”

Lannebo Live: Martin Wallin och Robin Nestor om Lannebo Sverige och Lannebo Sverige Plus

Att tänka långsiktigt

För Martin och Robin är långsiktighet inte bara ett ledord – det är grunden för hela deras filosofi.

“Vi investerar i olika typer av bolag och industrier,men för oss handlar det främst om aktien och dess värdering. I dagens föränderliga värld frågar vi oss ofta vad som är normalt, det är en enkel men sund utgångspunkt. Det kan ta tid innan trender, hyper eller vinster reverseras, därför är långsiktighet viktigt. ” säger Robin.

Lannebo Sverige har  visat att en tydlig strategi, självständighet och långsiktighet är nyckeln till framgång. Med Martin och Robin vid rodret fortsätter fonden att leverera imponerande resultat och skapa värde för sina andelsägare – år efter år.

Läs mer om Lannebo Sverige Plus och Lannebo Sverige.

Fakta Martin Wallin

Född: 1973
Utbildning: M. Sc Economics 1997, HGU, CEFA 2005.
Bakgrund: H. Lundén Fondkommisssion AB 1997-1999, SEB Enskilda 1999-2006, Barnevik & Wallin Fond AB 2006-2007, H.Lundén Kapitalförvaltning AB 2007-2008, Danske Capital AB 2009-2011, Lannebo 2011-
Förvaltar fonderna: Lannebo Sverige och Lannebo Sverige Plus

Fakta Robin Nestor

Född: 1988
Utbildning: Civilekonom vid Linköpings universitet
Bakgrund: Hos Lannebo sedan examen 2013
Förvaltar fonderna: Lannebo Sverige och Lannebo Sverige Plus

Fotograf: Sara Rossi