Ytterligare återhämtning på kreditmarknaden

Företagsobligationsmarknaden fortsätter att återhämta sig sedan raset i mars. Lannebos ränteförvaltare Karin Haraldsson och Katarina Ponsbach Carlsson berättar vad som har hänt de senaste månaderna.
Nyheter
Karin Haraldsson och Katarina Carlsson, Lannebo

Vad har hänt på den nordiska företagsobligationsmarknaden de senaste två månaderna?
Återhämtning har varit fokus både i april och maj. Under krisen i mars handlades de flesta obligationer ned kraftigt, nästan oberoende av riskprofil och påverkansgrad av pandemin. Nu har obligationer utgivna av företag som är stabila och som inte påverkats så kraftigt av nedstängningen i samhället börjat handlas upp. Flödena in och ut från marknaden är också mycket mer stabila och det är nu inflöden igen.

Är obligationsmarknaden fortfarande mer dyster om framtiden jämfört med aktiemarknaden?
Ja, kreditmarknaden är normalt sett mer skeptisk än börsen och har inte återhämtat sig lika mycket. Det råder fortfarande till viss del krisvärdering på många obligationer. Vi tror att det finns utrymme för fortsatt återhämtning och kommer Riksbanken in och stödköper obligationer tror vi att det kommer leda till en förbättring både på sekundärmarknaden men även underlätta för företagen att genomföra emissioner.

Hur agerar Riksbanken just nu?
Riksbanken köper certifikat, stats-, kommun- och bostadsobligationer. De tittar fortsatt på huruvida de ska börja köpa företagsobligationer. Om Riksbanken beslutar sig för att köpa tror vi att det till en början kommer att röra sig om obligationer utgivna av företag med officiell rating inom Investment Grade vilket kommer lätta upp likviditeten i det segmentet.

Hur har fonderna utvecklats sedan bottennoteringarna i mars?
Samtliga har återhämtat sig och stigit. Likviditetsfonden är upp runt 0,8 procent, Corporate Bond är upp runt 5 procent, Sustainable Corporate Bond är upp runt 4 procent och High Yield är också upp runt 4 procent.

Har ni deltagit i några nyemissioner under april och maj?
Ja, flera. Vi har investerat i norska Digiplex som bygger datacenter och i Norsk Hydro. Vi har även investerat i Nokia, OP Bank och Caverion i Finland. I Sverige har vi investerat i statliga SBAB.

Hur ser det ut med konkurser och betalningsinställelser bland bolagen. Ser man något sådant?
Nedstängningarna har ju dragit undan mattan för flera branscher, till exempel resebolag har drabbats hårt. Så man kan förvänta sig att det kommer att vara bolag som får problem att fullfölja sina åtaganden. Men det behöver inte betyda att det leder till konkurser utan i många fall kan det räcka med att bolagen får anstånd med räntor och återbetalningar tills verksamheten normaliseras.

Samtidigt har vissa bolag gynnats av coronapandemin. Vi har till exempel obligationer från det danska bolaget Jacob Holm & Sönner i Lannebo High Yield. Bolaget tillverkar skyddsutrustning så som munskydd och antibakteriella våtservetter. Både omsättningen och marginaler har förbättrats kraftigt under krisen.

Hur ser förräntningstakten ut i fonderna i dag?
De har ju generellt stigit kraftigt som en följd av att priserna på obligationer överlag sjunkit. I Lannebo Räntefond Kort är förräntningstakten nu cirka 1,4 procent, i Sustainable Corporate Bond som främst investerar i gröna obligationer är det cirka 2 procent, i Corporate Bond cirka 2,7 procent och i High Yield cirka 7,5 procent. Alla siffror är som vanligt efter att avgifter är dragna.

Läs mer om fonden: Lannebo Corporate Bond

Läs mer om fonden: Lannebo Sustainable Corporate Bond

Läs mer om fonden: Lannebo High Yield

Läs mer om fonden: Lannebo Räntefond Kort

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknads kommentarer

Relaterade artiklar

Kommer börsen gå upp 2024?

Vad tror Peter Lagerlöf om 2024? Kommer räntorna gå upp? Blir det bättre tillväxt? Finns det förutsättningar för stigande börser? Spelar presidentvalet i USA någon roll? Peter Lagerlöf är förvaltare och investeringsansvarig på Lannebo....

Läs mer

Konsten att hitta guldkornen på marknaden

Lannebos specialfonder MicroCap och NanoCap riktar sig mot börsens allra minsta bolag. Här berättar Adam Hansson om en friare förvaltningsstil, förhoppningarna inför 2024 och hur han och hans medförvaltare Claes Murander vaskar fram guldkornen på...

Läs mer

Företag måste sluta ducka för biologisk mångfald

Förlusten av biologisk mångfald har seglat upp på den globala agendan och frågor som vatten, avfall och cirkulär ekonomi fått allt större uppmärksamhet. Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, diskuterar möjligheterna och utmaningarna ur ett investerarperspektiv....

Läs mer

Så blir 2024

Vart är världens och Sveriges ekonomi på väg? Har den gröna omställningen avstannat? Hur kommer det gå för den pressade fastighetsmarknaden? Vi bad fyra av Lannebos förvaltare att titta i kristallkulan och komma med sina...

Läs mer

Årets Sparprofil 2023: Mohammed Salih

Sparekonomen och börsprofilen Mohammed Salih hyllas för sina viktiga insatser för svenskarnas sparande och utses till Årets Sparprofil 2023....

Läs mer

Lannebo Live: Fastighetssektorn – nuläge och framtidsutsikter

Hur klarar sig noterade fastighetsbolag i rådande miljö och hur ser utsikterna framgent ut? Tobias Kaj och Philip Hallberg berättar om sin syn på fastighetssektorn och varför nu kan vara ett bra läge att investera...

Läs mer

”Det finns ingen möjlighet för bolagen att bromsa”

Hur kan vi skynda på omställningen mot en grön ekonomi? Vi pratade med Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo, om nya investerarinitiativ, problemet med dubbelmoral och hur Lannebo aktivt driver på resan mot ett mer hållbart...

Läs mer

Öhman ny huvudägare i Lannebo Fonder – skapar Nordens största fristående fondaktör

När Öhman blir ny huvudägare i Lannebo Fonder blir resultatet Nordens största fristående fondaktör och ett ännu vassare erbjudande till kunderna. ”Bolagen passar perfekt för varandra”, summerar Johan Malm, vd på Öhman, och Johan Lannebo,...

Läs mer

Lannebo Live: Möjligheter bland småbolagen

Stockholmsbörsens småbolag har fallit under året när räntorna stigit. Men det finns god avkastningspotential i de mindre bolagen när börsen vänder. Lyssna in till Lannebo Live när Hjalmar Ek, förvaltare på Lannebo, berättar om möjligheterna...

Läs mer

Lannebo prisas för sitt hållbarhetsarbete

Hållbarhet är en naturlig och integrerad del i förvaltningen av våra fonder. Nu utses Lannebo till Best ESG Equities Investment Solutions Sweden 2023 av CFI.co....

Läs mer