Så påverkas företagsobligationer av marknadsoron

Coronavirus och prisfallet på olja har skapat stark turbulens på världens finansmarknader. Lannebos förvaltare Karin Haraldsson berättar hur företagsobligationer påverkas och hur hon agerar i fonderna.

2 minuter

Color Line company visit

Efter en lång period av lugn på marknaden och stigande aktiekurser har de senaste veckorna inneburit motsatsen. Kombinationen av oro för spridningen av det nya coronaviruset och en kraftigt nedgång i oljepriset fick världsmarknaderna att falla kraftigt under måndagen den 9 mars.

Historiskt har ett lågt oljepris varit positivt för börsen. Men det senaste årtiondet har sambandet varit det motsatta. Anledningen är dels att USA seglat upp som världens största oljeproducent, dels att finanssektorn har en omfattande exponering mot oljesektorn genom att till exempel banker lånar ut pengar till oljebolagen. Internationellt är en stor del av företagsobligationsmarknaden exponerad mot råvarusektorn vilket fått obligationer med lägre kreditvärdighet att sjunka i värde.

“Företagsobligationsmarknaden likt börsen reagerar negativt på ett fallande oljepris, riskaptiten minskar och osäkerheten ökar. De obligationer som påverkas främst är såklart oljerelaterade bolag och på den nordiska marknaden är det Norge som drabbas hårdast men det spiller över en del även på övriga Norden. Sen är påverkan naturligtvis inte lika stor som på aktiemarknaden”, säger Karin Haraldsson som tillsammans med Katarina Ponsbach Carlsson förvaltar Lannebos företagsobligationsfonder.

Hur stor exponering har Lannebos företagsobligationsfonder; Lannebo High Yield, Lannebo Corporate Bond, Lannebo Sustainable Corporate Bond och Lannebo Likviditetsfond mot oljesektorn? 
“Vi äger inga obligationer i oljeproducenter. Det har med risk och hållbarhet att göra att vi valt bort den typen av bolag. Så vi påverkas relativt lite direkt, men den här typen av händelser tenderar att kortsiktigt spilla över på hela marknaden”, säger Karin Haraldsson.

Lannebos företagsobligationsfonder investerar framförallt i obligationer med rörlig ränta vilket gör att förändringar i marknadsräntorna har liten påverkan på fondernas avkastning. Den risk som fonderna tar ligger istället i att bolagen som lånat pengar ska klara av att betala tillbaka dem.

“Vi investerar i obligationer för att behålla dem tills de förfaller. Det gör att så länge bolagen inte hamnar på obestånd får vi tillbaka pengarna och räntan. När andra aktörer tvingas sälja förändras marknadsvärdet på obligationerna men avkastningen är densamma som tidigare”, säger Karin Haraldsson.

Det innebär att en företagsobligationsfond över tid förväntas ge en avkastning på samma nivå som förräntningstakten i fonden. Vid slutet av februari var förräntningstakten i Lannebo High Yield 4-4,5 procent och i Lannebo Corporate Bond 2-2,5 procent.

“Företagsobligationsfonder ger möjlighet till bättre avkastning än på ett vanlig sparkonto till en lägre risk än börsen. De passar därför sparande på medellång sikt”, säger Karin Haraldsson.

Läs senaste månadsrapporten för Lannebo High Yield här.

Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknadskommentarer.
Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Nyheter

Jeanette

13 dec. 2022

Ny på jobbet: Jeanette Kangur

Jeanette är ny COO på Lannebo. Hon ansvarar för hur verksamheten och våra olika enheter övergripande ska drivas, fungera och utvecklas framåt.

Team_Karin_Katarina_PC_RGB 1600x900

20 jan. 2023

Tre anledningar att välja Lannebo Sustainable Corporate Bond

Lannebo Sustainable Corporate Bond fyller tre år i februari. Vad passar bättre än att lista tre skäl till att spara i fonden? Häng med!

KatarinaMaria

03 feb. 2023

Huvudlös ägarstyrning hotar spararna

"Tre av Stockholmsbörsens fem största ägare arbetar inte alls för att utvärdera eller tillsätta bolagsstyrelser. Det är ett oansvarigt beteende som riskerar att urholka den svenska företagsdemokratin", säger Lannebos hållbarhetsteam Katarina Hammar och Maria Nordqvist.