Röstning i Amazon och investerardialog om etisk AI

Inför Amazon:s årsstämma 2023 skickade vi ett brev till Amazon:s styrelse genom investerarinitiativet om digitala rättigheter (Investor Alliance For Human Rights, Digital Rights). I brevet uttrycker vi investerare vår oro över Amazons hantering av digitala rättigheter. Brevet undertecknades av 176 globala institutionella investerare som totalt representerar 9,2 biljoner USD i förvaltat kapital. Amazon:s årsstämma är en av de mest uppmärksammade eftersom bolaget år efter år har kritiserats för bristande arbete i sociala frågor och i relationen med sina anställda. På årets stämma presenterades hela 18 aktieägarförslag. Tyvärr minskade stödet kring det enligt vår mening viktigaste förslaget som rör föreningsfrihet för anställda.

På fjolårets stämma röstade cirka 39 procent ja till förslaget, men det minskade i år till knappt 35 procent. Anledningen till det kan vi bara spekulera om. En välvillig tolkning är att bolagets arbete inom området tolkas mer positivt av en del ägare, medan en mer negativ vy är att intresset för den specifika frågan har mattats något. Oavsett vilket så anser vi att Amazon fortfarande har ett arbete att göra och vi kommer fortsätta vårt påverkansarbete. Inget av de 18 aktieägarförslagen röstades igenom under årets stämma (vi stödde 13 av förslagen).

I Sverige finns flera stora private-equity bolag som de senaste decennierna skapat avsevärda värden. När EQT kom till börsen 2019 var intresset enormt bland investerare. Sedan dess har bolagets agerande ifrågasatts vid flera tillfällen. Ett tillfälle var 2021 när bolaget ändrade upplåsningsavtalet som sattes vid noteringen för ett antal partners i bolaget. När EQT i år presenterade ett nytt ersättningsprogram riktat till anställda reagerade flera institutioner negativt på utformningen. Programmet, som i vanlig ordning ska beslutas om på stämman, uppfattades av många som otillräckligt transparent med oklara prestationskriterier och med bristande krav på egen investering. Vi delade kritiken och tog en diskussion med bolaget. Private Equity-bolag är till sin karaktär speciella, då bolagens övergripande ersättningssystem skapar betydande inlåsning och egen investering. Det innebär att helheten kan uppväga brister i enskilda delar. I detta fall beslutade vi oss för att godkänna liggande förslag, men vi påpekade att transparensen måste öka betydligt inför nästa år – samt att vidare förändringar och uppdateringar av krav i programmet ska förankras med ägare i god tid inför stämman.

Med MTG har vi diskuterat bolagets ersättningsrapport och beslutat oss för att ställa oss emot. Bolaget har bland annat betalat ut diskretionär ersättning till vd, vilket vi tycker är olämpligt. Vi anser att det skickar fel signaler till både aktieägare och anställda. Samtidigt har det föreslagna ersättningsprogrammet en ovanligt kort prestationsperiod på ett år. Det är sällan lämpligt med så kort tid, då långsiktigt värdeskapande ofta inte materialiserar på ett år. Vi meddelade bolaget vår syn –bolagsstämman röstade dock för dessa punkter. Vi avser fortsätta dialogen med bolaget i denna fråga.

Climate Action 100+ är ett globalt nätverk av investerare som arbetar för att minska utsläppen från de största förorenarna i världen. SSAB är ett utav bolagen som ingår i nätverket och som vi är med och driver dialog med. Under maj diskuterade vi resultatet av den nya granskningen av KPI:erna som SSAB uppfyller och inte uppfyller. Bland annat diskuterades SSAB:s klimatplan, klimatlobbying, TCFD, och Just transition. SSAB introducerade även en ny produkt för oss: ”Zero Steel”, som är ett stål som inte släpper ut någon koldioxid vid tillverkningen.

Alibaba är en kinesisk teknologibjässe som erbjuder olika tjänster online, såsom e-handel, molntjänster, videoströmning och matleverans. Alibaba har också varit föremål i flera investerarinitiativ som rör digitala rättigheter och etisk artificiell intelligens. Vi har deltagit i ett möte med Alibaba där vi informerade dem om vikten av att respektera användarnas integritet, yttrandefrihet och mänskliga rättigheter. Fyra investerare deltog vid mötet och 18 representanter från olika kommittéer i form av ESG, tech, och AI från Alibabas sida. Alibaba visade intresse för att förbättra sig inom dessa områden.