Etisk AI och återvunnen asfalt

Under maj fortsatte dialogen med bolaget AAK, som tillverkar växtbaserade oljor för livsmedels- och skönhetsindustrin av bland annat palmolja och soja. Bolaget har nu mindre än två år på sig att uppfylla sitt främsta mål, att ha 100 procent verifierad avskogningsfri palmolja i sin produktion innan år 2025. För 2023 rapporterade bolaget en siffra på 83 procent (71% år 2022). Det här målet är även det som blivit godkänt av Science Based Targets Initiatives FLAG-mål (Forest, Land and Agriculture Guidance). En utmaning som kvarstår för AAK är att uppfylla EU:s regelverk ”EU Deforestation Directive”, som kräver att bolagen som importerar högriskråvaror såsom palmolja och soja, tillhandahåller polygondata (geografisk data som representerar en yta) som är spårbar ända fram till tomten/plantagen för att säkerställa att den är avskogningsfri. Det pågår dock dialog mellan EU och Indonesien om hur denna data ska delas, då det finns ett integritetsproblem eftersom människor ofta bor på tomterna intill sina odlingar. AAK meddelade att de har gjort betydande framsteg för att uppfylla regelverkets krav.

Inom ramen för investerarinitiativet om etisk AI träffade vi Tele2 under maj månad. Att arbetet med artificiell intelligens har tagit fart speglas i att Tele2 bland annat har skapat en ny roll inom organisationen, Head of AI. Vidare publicerade bolaget nyligen en policy för AI Principer inklusive AI kommittén. Under vårt besök fick vi en genomgång av hur bolaget arbetar med AI och jämfört med vårt tidigare möte i september 2022 med Tele2, har bolaget kommit en bra bit på vägen. I vidare dialog kommer vi att säkerställa att Tele2 omsätter AI principerna i praktiken på ett bra sätt.

Enel är en leverantör och distriubtör av elektricitet och gasbolaget är verksamt globalt i närmare 40 länder. På Enels stämma tog vi, tillsammans med en annan investerare inom ramen för initiativet om tvångsarbete i Xinjiang-regionen i Kina, upp frågan om EU-förbud mot import av varor tillverkade genom tvångsarbete (EU Forced Labour Regulation) och huruvida bolaget förväntas följa detta regelverk. Enel framhöll att de har genomgående leverantörsgranskningar och kvalificeringar som inkluderar stränga krav på leverantörer gällande mänskliga rättigheter. Dessutom betonade bolaget att de sedan 2022 har infört ytterligare åtgärder för att verifiera frånvaron av tvångsarbete i sin leveranskedja, såsom kartläggning av leveranskedjan, utfärdande av deklarationer och garantier samt försäkrande om spårbarhet och efterlevnad genom kontraktsklausuler. Dialogen förväntas fortsätta under 2024.

Vi besökte bolagets asfaltsproduktion för att lära oss mer om tillverkningsprocessen av asfalt och hur den kan göras mer miljövänlig. Ett sätt är att använda returasfalt det vill säga återvunnen asfalt i tillverkningen, vilket NCC idag gör på sin anläggning i Riksten och där 31procent av den producerade asfalten innehåller returasfalt. För att minska utsläppen användes träpellets istället för eldningsolja vid uppvärmning, vilket har resulterat i betydande minskningar av företagets egna utsläpp. Det är både kostnadseffektivt och miljövänligt att använda returasfalt och träpellets, då bitumen och eldningsolja är dyrare alternativ. Bitumen, som är en typ av oljeslagg som ger asfalten dess flexibilitet, saknar idag ett alternativt material för ersättning. Det är uppenbart att ytterligare forskning behövs och att tekniken ännu inte är redo för att minska utsläppen till nära noll.

Under maj månad besökte vi flera bolagsstämmor, både i bolag som har haft det kämpigt under året och riktiga succéer. Bioarctic är ett mycket spännande svenskt biotechbolag med en av världens första behandlingar mot Alzheimers sjukdom med godkännande i USA, Kina och andra marknader. Dock ännu inte i Europa, vilket vi ställde frågor om till bolagets VD och styrelse. Anledningen till att svenska patienter ännu inte kan ta del av ett svenskutvecklat läkemedel, medan amerikaner kan det, är att den europeiska läkemedelsmyndigheten (EMA) avbröt flera pågående tillståndsprocesser av ”processkäl”, det vill säga inte knutet specifikt till Bioarctics läkemedel. På stämman bad vi bolaget utveckla vad detta berodde på och deras syn på framtiden. Både vi och bolaget hoppas att bolaget snarast får ett godkännande och att behandlingen kommer svenska patienter till godo.

Då Amazon inte längre visar något intresse av att ha dialog med investerare om fackföreningsfrihet, har vi tillsammans med många andra investerare eskalerat detta och kommit överens om att göra avtryck på bolagsstämman. Ett agerande vi inte kan utföra utan att äga aktier i bolaget. Det drivs många påverkansinitiativ mot Amazon, men när det gäller fackföreningsfrihet, en fråga vi drivit sedan 2019, samarbetar vi främst med nordiska investerare och med SHARE (Shareholders Association for Research and Eduction). Vi beslutade under hösten 2023 att tillsammans med SHARE och ett antal andra investerare , att vara med och lägga ett aktieägarförslag där Amazons instrueras att tillsätta en tredjepartsgranskning för att utreda sitt agerande kring arbetsrätt och föreningsfrihet. Stämman röstade tyvärr ner initiativet, liksom övriga 17 aktieägarförslag som lades på stämman. Vårt förslag fick stöd av drygt 30 procent. Detta var såklart en besvikelse och vi kan konstatera att anti-ESG trenden i USA håller i sig, då fler aktieägarförslag fick minskade stöd jämfört med vad vi sett tidigare år. Vi hoppas nu att anti-ESG trenden i USA når sin kulm i år i samband med presidentvalet i november. Nu omgrupperar vi och tar frågan rörande Amazon vidare med den nordiska investerargruppen samt med de investerare som skrev under vårt aktieägarförslag. Vi är fortsatt av åsikten att vi som investerare kan bidra till förändring i bolaget genom samarbeten såsom detta, , även om det känns lite motigt att frågan inte går framåt i den takt vi vill.