Hur påverkas räntefonder av förändringar i marknadsräntan?

Karin Haraldsson och Katarina Ponsbach förvaltar Lannebos tre räntefonder. Deras strategi att fokusera på kort bindningstid av räntan i varje obligation blir särskilt viktig när marknadsräntorna stiger. Med kort bindningstid kan deras fonder följa med när marknadsräntan rör sig uppåt.

Karin Haraldsson och Katarina Carlsson, Lannebo

Dagstidningarna skriver om risken i långa räntefonder när marknadsräntan stiger och att räntefonder därmed tappar i avkastning. Men Lannebos räntefonder investerar i företagsobligationer och fokuserar på så sätt mer på kreditrisk än på ränterisk. Förvaltarna förklarar:

– Många traditionella räntefonder, till exempel statsobligationsfonder, investerar i långa obligationer med fast ränta. Denna typ av räntefonder kan vara en negativ placering om man tror att räntorna är på väg att stiga eftersom stigande räntor gör en fastränteobligation mindre värd. Vi fokuserar däremot på rörliga räntor i våra investeringar och köper ofta så kallade FRN:er (floating rate note) vilket minimerar räntelägets negativa inverkan på fondens avkastning. I och med att vi investerar i företagsobligationer har vi möjlighet att få högre avkastning än om vi investerar i statsobligationer då avkastningen kommer från den kreditrisk fonden tar. Fokus i vår förvaltning är att hitta intressanta företagsobligationer som vi genom noggrann analys kan bedöma ha en god kreditanalys genom att företaget som ger ut obligationen med stor sannolikhet kommer att fullgöra sina åtaganden.

Graf räntefonderna 170323

Lannebos räntefonders utveckling jämfört med statsobligationsräntan. Siffrorna är uppdaterade per 23 mars 2017.

Så fungerar räntefonder

Riskbilden för företagsobligationer består av flera komponenter:

1 Kreditrisken – att den som ger ut obligationen inte kan möta sina åtaganden. Ju högre risk, desto högre ränta. Vi minimerar kreditrisken genom ett noggrant analysarbete som sållar bort obligationer med för hög risk.

2 Ränterisken – att ett värdepapper tappar i värde på grund av förändringar i marknadsräntan. Ju längre räntebindning, desto högre räntekänslighet. Behålls obligationen löptiden ut blir ränterisken ointressant. Lannebos räntefonder väljer huvudsakligen obligationer med rörlig ränta för att minimera ränterisken.

3 Likviditetsrisken – att ett värdepapper inte kan omsättas på marknaden, det vill säga att det inte finns köpare.

Lannebo Fonders räntefonder riktar sig till dig som:

vill ha en högre avkastning än traditionellt räntesparande men lägre risk än aktiesparande vill ha en exponering mot företagsobligationer med låg till medelhög risk tror på aktiv förvaltning där noggrann företagsanalys skapar långsiktig avkastning.

Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknadskommentarer.
Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Nyheter

_DSC8571 2

16 sep. 2020

Soffliggaren som försvarar PPM

För 20 år sedan valde Göran Espelund att placera sin premiepension i tre Lannebofonder. Sedan dess har han legat still. "Jag har legat i en förhållandevis dyr men väldigt lönsam soffa", säger Göran Espelund.

Alfen

17 sep. 2020

Elbilsvinnare vid sidan om Tesla

Att bilar i framtiden främst kommer att drivas av elektricitet är en självklarhet. Men hur kan man som investerare få exponering mot trenden utan att köpa in sig i ett extremvärderat Tesla? Lannebos förvaltare Carsten Dehn och Helen Broman tipsar om hur de själva tänker.

_DSC3347 nyhet

23 sep. 2020

Nystart för världen

Hur kommer världen att förändras de kommande 20 åren? När toppförvaltarna Charlotta Faxén och Peter Lagerlöf siar om utvecklingen post-corona blir prognosen allt positivare, ju mer tid som går.