Så påverkas företagsobligationer av marknadsoron

Coronavirus och prisfallet på olja har skapat stark turbulens på världens finansmarknader. Lannebos förvaltare Karin Haraldsson berättar hur företagsobligationer påverkas och hur hon agerar i fonderna.

2 minuter

Color Line company visit

Efter en lång period av lugn på marknaden och stigande aktiekurser har de senaste veckorna inneburit motsatsen. Kombinationen av oro för spridningen av det nya coronaviruset och en kraftigt nedgång i oljepriset fick världsmarknaderna att falla kraftigt under måndagen den 9 mars.

Historiskt har ett lågt oljepris varit positivt för börsen. Men det senaste årtiondet har sambandet varit det motsatta. Anledningen är dels att USA seglat upp som världens största oljeproducent, dels att finanssektorn har en omfattande exponering mot oljesektorn genom att till exempel banker lånar ut pengar till oljebolagen. Internationellt är en stor del av företagsobligationsmarknaden exponerad mot råvarusektorn vilket fått obligationer med lägre kreditvärdighet att sjunka i värde.

“Företagsobligationsmarknaden likt börsen reagerar negativt på ett fallande oljepris, riskaptiten minskar och osäkerheten ökar. De obligationer som påverkas främst är såklart oljerelaterade bolag och på den nordiska marknaden är det Norge som drabbas hårdast men det spiller över en del även på övriga Norden. Sen är påverkan naturligtvis inte lika stor som på aktiemarknaden”, säger Karin Haraldsson som tillsammans med Katarina Ponsbach Carlsson förvaltar Lannebos företagsobligationsfonder.

Hur stor exponering har Lannebos företagsobligationsfonder; Lannebo High Yield, Lannebo Corporate Bond, Lannebo Sustainable Corporate Bond och Lannebo Likviditetsfond mot oljesektorn? 
“Vi äger inga obligationer i oljeproducenter. Det har med risk och hållbarhet att göra att vi valt bort den typen av bolag. Så vi påverkas relativt lite direkt, men den här typen av händelser tenderar att kortsiktigt spilla över på hela marknaden”, säger Karin Haraldsson.

Lannebos företagsobligationsfonder investerar framförallt i obligationer med rörlig ränta vilket gör att förändringar i marknadsräntorna har liten påverkan på fondernas avkastning. Den risk som fonderna tar ligger istället i att bolagen som lånat pengar ska klara av att betala tillbaka dem.

“Vi investerar i obligationer för att behålla dem tills de förfaller. Det gör att så länge bolagen inte hamnar på obestånd får vi tillbaka pengarna och räntan. När andra aktörer tvingas sälja förändras marknadsvärdet på obligationerna men avkastningen är densamma som tidigare”, säger Karin Haraldsson.

Läs mer: Så fungerar företagsobligationsfonder

Det innebär att en företagsobligationsfond över tid förväntas ge en avkastning på samma nivå som förräntningstakten i fonden. Vid slutet av februari var förräntningstakten i Lannebo High Yield 4-4,5 procent och i Lannebo Corporate Bond 2-2,5 procent.

“Företagsobligationsfonder ger möjlighet till bättre avkastning än på ett vanlig sparkonto till en lägre risk än börsen. De passar därför sparande på medellång sikt”, säger Karin Haraldsson.

Läs senaste månadsrapporten för Lannebo High Yield här.

Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Lannebo Marknad & Strategi kommer en gång i månaden och innehåller månadsrapporter, nyheter och marknadskommentarer.
Prenumerera på Lannebos nyhetsbrev

Nyheter

_Johan Nilke och Helen Broman 1104x736

08 sep. 2020

Lannebo Teknik får 5 stjärnor i betyg

Lannebo Teknik får högsta totalbetyg - fem stjärnor - av analyshuset Morningstar. Högre avkastning och lägre risk jämfört med snittet gör att fonden rankas i det absoluta toppskiktet.

Göran Espelund., styrelseordförande Lannebo

16 sep. 2020

Soffliggaren som försvarar PPM

För 20 år sedan valde Göran Espelund att placera sin premiepension i tre Lannebofonder. Sedan dess har han legat still. "Jag har legat i en förhållandevis dyr men väldigt lönsam soffa", säger Göran Espelund.

Alfen

17 sep. 2020

Elbilsvinnare vid sidan om Tesla

Att bilar i framtiden främst kommer att drivas av elektricitet är en självklarhet. Men hur kan man som investerare få exponering mot trenden utan att köpa in sig i ett extremvärderat Tesla? Lannebos förvaltare Carsten Dehn och Helen Broman tipsar om hur de själva tänker.